10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议（以下简称“会议”）。会议要求，要聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题，增强微观主体活力。

　　会议指出，对暂时遇到经营困难，但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的企业，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷。同时，要有效治理附加不合理贷款条件、人为拉长融资链条等问题。

　　“很多民营企业自身经营正常，产品有市场、有销路，但是融资收紧以后面临生产经营的压力和困难，以至于流动性风险演变为信用风险，最终可能导致企业整体陷入困境，这也给金融稳定带来负面影响。所以当前这些政策措施的出现非常有针对性。随着这些政策措施的落地，民营企业以及中小企业融资难融资贵会得到较大程度的缓解。”民生银行(6.230, -0.05,-0.80%)首席研究员温彬认为。

　　民企融资困境凸显

　　今年以来，我国民营经济发展确实遇到一些困难：内外环境变化、产业转型升级，叠加土地劳动力成本上升、环保要求升级、债务压力陡增……民营企业融资环境更不容乐观，在行业资金面整体趋紧的形势下，企业的流动资金相对紧张，而信用资质较低的民营企业则受到了更大的冲击。

　　“尽管今年以来已经连续四次降准，但实体经济特别是民营企业仍面临较大的融资困难。在银行的表内融资、表外的影子银行以及直接融资部分，民营企业都面临着流动性紧张的压力。”温彬分析。

　　Wind数据显示，今年以来，民营企业债券表现疲软。在企业债和公司债方面，今年共有1289只债券发行成功，发行规模为1.26万亿元，其中民营企业的发行规模仅为1573.5亿元。

　　“今年银行对公司授信总额度较2017年全年大幅缩减12.8亿元，并且贷款利率普遍上浮50%以上。”深圳得润电子(9.290, -0.21, -2.21%)董事长邱建民在央行和全国工商联联合召开的座谈会上的发言，在一定程度上反映了民营企业当前面临的融资现状。

　　民营企业融资过程中遭遇的困难受到各方面的高度关注，各地区各部门迅速行动起来，拿出“实招”“硬招”，着力解决小微企业和民营企业的融资难和融资贵问题。9月以来，央行已经多次召开会议强调对民营企业的支持：9月18日召开的民营企业金融服务座谈会指出，要进一步加大对民营企业的融资支持，对国有经济和民营经济在贷款发放、债券投资等方面一视同仁；9月26日召开的货币政策委员会2018年第三季度例会，再次强调要努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，提升金融服务实体经济能力。

　　随着一项项举措落地，降成本的阶段性效果已经显现。“当前稳健中性货币政策已经取得了较为显著的成效，市场流动性较为合理充裕。下一步，政策的着力点将转移到如何促进更多的金融资源投入到以小微和民营企业为代表的实体经济重点领域、激发经济增长的活力上来。”交通银行(5.880,0.03, 0.51%)首席经济学家连平表示。

　　维护企业资金链畅通

　　由于经济下行压力加大，部分行业出现经营不景气，个别企业经营受到严重影响。部分银行为确保贷款质量，控制不良比例，盲目采取抽贷、压贷和断贷的行为，无疑又加重了企业的负担。

　　专家认为，盲目停贷、压贷、抽贷、断贷会对企业造成突然的资金压力，打乱企业的正常经营计划。企业的融资问题其实也是银行信贷难题，银行机构应想法设法与企业共渡难关，一企一策，尽最大可能对有发展潜力的中小企业给予资金周转支持，帮助有潜力的民营企业脱离困境。

　　“对于这些企业，首先，适度提高贷款不良容忍度，切实做好续贷工作，缩短资金接续间隔，降低贷款周转成本；其次，如果企业出现不良，应加强对不良贷款形成原因的甄别，落实尽职免责要求，进一步提升经营机构的信贷投放积极性；最后，合理确定贷款期限、还款方式，适当提高中长期贷款比例， 避免贷款在同一时间特别是月末、季末集中到期。”盘古智库高级研究员吴琦表示。

　　吴琦解释，企业的流动资金主要靠银行贷款，而且以短期贷款为主，将还款时间分散开，可以避免企业定额流动资金集中到期而出现断档，如果还贷和续贷的时间差过大，将导致企业资金链断裂，而且，部分还贷额度较大的企业为了弥补资金缺口，只能求助于高息的民间过桥资金，会进一步加剧企业的融资压力。

　　附加不合理贷款条件的具体表现有协商约定或强制设定条款进行贷款返存，发放贷款时捆绑或搭售理财、基金、保险等其他金融产品，将贷款发放和管理等核心职能外包等。这些都在一定程度上增加了企业贷款难度，拉长了融资链条，也变相提高了企业融资成本。

　　专家表示，对盲目停贷、压贷、抽贷、断贷以及附加不合理贷款条件等进行规范，有利于改善企业融资环境，重振企业家信心，帮助民营经济走出困境。

　　有选择地开展“无还本续贷”业务

　　专家建议，商业银行可以有选择地开展“无还本续贷”业务，有效降低实体融资成本，解决企业过桥资金贵问题。

　　所谓“无还本续贷”，是指在贷款到期前，银行依据对企业客户的历史数据以及行为评估，支持符合条件的小微企业自动续贷或延长贷款额度使用期限，突破融资过程中“先还后贷”的传统模式。

　　续贷时间长是企业最担忧的问题。据调研，续贷短则几天，长则数月。这种情况极易导致企业资金链断裂或被高利贷压垮。无还本续贷可以解决银行贷款期限与小微企业实际资金回流期错配问题，有利于实现银行贷款到期续贷与小微企业实际资金需求的无缝对接。

　　但是，落实无还本续贷，并不是无差别、无原则的推进。吴琦认为，需明确两个基本原则：一是对诚信良好企业进行差异化激励，以切实防范企业潜在的道德风险、信用风险；二是对经营机构和分支行强化内控合规，避免其通过无还本续贷的方式隐匿隐瞒不良贷款。