日前，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》（下称《意见》），备受期待的创业板改革方案正式出炉。《意见》围绕深化资本市场投融资综合改革、优化创业板全链条创新和监管制度体系等方面，提出了一系列针对性改革举措。其中，出炉创业板第四套上市标准、试点地方政府推送拟发行上市企业信息等举措引发关注。

  进一步支持新兴产业和未来产业

  创业板作为资本市场贯彻创新驱动发展战略、服务新质生产力发展的重要平台，设立16年来，培育了一批标杆性企业，在信息技术、新能源、高端装备等战略性新兴产业领域形成集群效应。

  但近年来，资本市场内外部环境发生巨大变化，创业板发展面临新形势新要求，制度包容性适应性不足等问题日益突出，亟须深化改革，推动创业板高质量发展。

  《意见》提出八大改革措施，包括“突出板块功能定位，更好服务实体经济高质量发展”“优化发行上市标准，提高包容性和吸引力”“积极发挥地方政府作用，助力提高审核注册效率”“严把发行上市遴选准入关，压紧压实审核注册全链条责任”“完善融资并购制度，提升股债融资灵活性便利性”“强化全过程监管，推动提高上市公司质量”“进一步深化投资端改革，促进投融资协调发展”和“汇聚工作合力，共同营造良好市场发展生态”等。

  证监会新闻发言人在答记者问时表示，本次改革将进一步突出创业板板块定位，优化全链条创新和监管制度体系，提高创业板制度包容性、适应性，持续健全创业板市场功能，更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集，助力提高直接融资、股权融资比重，更好服务产业变革和高质量发展。

  在改革过程中，将重点把握好加快推动科技创新和产业创新融合发展、针对性地完善制度规则及执行机制等方面工作。其中明确强调，将“进一步增强创业板支持新兴产业和未来产业的精准性，从源头上提高上市公司质量，加快形成既‘放得活’又‘管得好’的市场生态。”

  增设创业板第四套上市标准

  在《意见》提出的众多改革措施中，“增设创业板第四套上市标准”成为市场争相关注的焦点。

  谈及增设创业板第四套上市标准的初衷，证监会新闻发言人表示，近年来，我国新兴产业和未来产业领域创新创业企业不断涌现。这些企业普遍具有前期投入大、收入起点低、价值跃升快等特点，亟须资本市场提供更高效、更匹配的金融支持。

  为更好适应这些企业发展规律和特点，提升创业板对多元创新的包容性，本次增设的创业板第四套上市标准，通过引入收入复合增长率、研发投入等成长性、创新性指标，与市值、收入指标进行组合，以更好支持具备高成长潜力与突出创新能力的优质企业。“具体来看，共有两项指标：一是‘预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营收复合增长率不低于30%’，主要适用于新兴产业领域企业。二是‘预计市值不低于40亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年累计研发投入不低于1亿元且占营收比例不低于15%’，主要适用于未来产业领域企业。”证监会新闻发言人介绍。

  考虑到适用第四套标准上市的企业具有高成长性、不确定性大等特点，证监会将坚持循序渐进、质量优先的原则，组织深交所、行业机构进一步加强审核把关、风险揭示和投资者教育。具体措施包括严把发行上市准入关，压实中介机构“看门人”责任，突出成长性、创新性要求，严守财务真实性底线，严防“带病申报”“一哄而上”，从源头提高上市公司质量。对于首发上市时尚未盈利的企业，在实现盈利前，股票简称之后添加特别标识“U”，持续提示相关风险，控股股东、实际控制人、董事、高管自上市之日起三个完整会计年度内不得减持首发前股份等。

  试点地方政府推送拟发行上市企业信息

  此次创业板改革的另一大看点是“试点地方政府推送拟发行上市企业信息”。

  《意见》提出，要积极发挥地方政府作用，助力提高审核注册效率。“充分发挥地方政府了解辖内企业实际情况的优势，试点开展由地级及以上城市人民政府、省级人民政府（以下统称地方政府）向中国证监会和深圳证券交易所推送拟在创业板发行上市企业信息。”

  “试点地方政府推送拟发行上市企业信息，是这次创业板改革的一项重要探索，对于推动有效市场和有为政府更好结合，从源头上提高上市公司质量，具有重大意义”。证监会新闻发言人表示，科技创新企业特别是未盈利企业普遍具有研发投入高、经营业绩不确定性大、盈利周期长等特点，如何识别出创新能力突出、成长性强的优质创新企业，一直是监管部门审核注册工作的重点和难点。地方政府对辖区企业的经营、合规、口碑声誉等方面情况较为了解，由地方政府推送企业信息作为参考，有利于审核部门更加及时全面掌握拟上市企业情况，进一步提高审核注册质效；也有利于将有限的上市资源更加精准、高效地配置到优质创新企业，更好发挥资本市场服务新质生产力发展的功能。