自4月以来进入“暴涨”模式的医美板块，终于停下了狂奔的步伐。6月8日，多只医美概念股下跌，其中朗姿股份开盘“一”字跌停，报51.56元/股，市值228亿元。前一晚，朗姿股份披露了公司高管离职公告；在更早前的6月4日，朗姿股份第三大股东清仓离场。业内人士认为，资本市场吹捧下的医美概念股存在过热现象，随着热度回落，此前凭借“医美概念”一路高涨的朗姿股份也将经历一波减持回调期，而随着医美光环消失，其主业不济等问题也逐渐暴露。

  股价6月“五连跌”

  公开资料显示，朗姿股份成立于2006年11月，主业是高端女装。2014年，公司将产业拓展至婴童领域。

  2016年以来，朗姿股份通过投资、并购等“撒钱”的方法强势进军医美行业。搭上医美概念，朗姿股份的股价从去年开始一路走高。

  2020年，朗姿股份的医美业务贡献的营收占比达28.25%，净利润为6886.79万元，其2020年总营收为28.76亿元，归母净利润为1.42亿元，虽然医美业务的营收占比不及女装业务，但却为公司贡献了将近一半的净利润，可见医美“吸金”之甚。

  朗姿的股价也一路向上，从2020年2月最低点的6.81元窜升至2021年6月最高点的71.6元，一年多的时间里股价翻了10倍。基于此，朗姿股份也被业界称为医美“大牛股”。凭借医美业务，其2021年一季度净利大涨1209.16%。

  但进入6月以来，受到减持和高管辞职的利空消息影响，朗姿股份股价已遭遇了“五连跌”。

  股东、高管离场

  跌停背后是朗姿股份大股东、高管的陆续离场。6月4日晚，朗姿股份披露公告称，公司股东申炳云拟通过集中竞价交易或大宗交易等方式减持其持有的公司股份不超过1987.69万股，占公司总股本的4.49%。

  据了解，申炳云为朗姿股份控股股东、实控人申东日及申今花之父，同时也是朗姿股份第三大股东，其持股数量为1987.69万股，占公司总股本的4.49%。这也意味着申炳云此次减持实为清仓式减持，按公告发出日股价计算，其或可于高点套现超12亿元。

  对于此次清仓减持，朗姿股份方面在公告中回应称，申炳云年事已高，本次减持系其本人生活安排和资产规划的需要。同时，申炳云依然看好公司发展前景，尤其对医美业务发展充满信心。

  不过，投资者似乎并不买账，6月7日开盘，朗姿股份“一”字跌停，市值蒸发近17亿元。同一天晚上，朗姿股份披露了高管离职公告，朗姿股份副总经理兼朗姿事业部总经理潘林艳因个人原因辞职。6月8日，朗姿股份再次开盘跌停，市值为228亿元。

  独立经济学家王赤坤表示，在资本的吹捧和加持下，医美存在着过热的问题，其估值也被高估。基于以往经验，被资本热追估值过高的板块都会有回调过程，包括减持、股价下跌等。近期多家医美概念股减持将在一定程度上加速“挤泡沫”的过程，使医美板块回归正常。

  就连续跌停、股东清仓减持等问题，北京商报记者对朗姿股份进行采访，但截至发稿并未收到回复。

  不过在6月8日晚间，朗姿股份又发布公告称，公司于6月8日收到公司实际控制人、控股股东之一致行动人申炳云发来的《承诺函》，为支持公司医美事业的发展，结合申炳云资产规划，申炳云同意并承诺，待其所持朗姿股份股票减持计划实施完毕后，申炳云将通过合规的途径和合适的方式，以不低于5亿元的金额，助力朗姿股份医美业务的战略实施。

  主业不振

  “当医美概念股挤掉泡沫回归正常，朗姿股份身上的光环也逐渐消失，藏在光环背后的主营业务发展不济等问题也将一一暴露。”业内人士说。

  数据显示，2020年，朗姿股份营收28.76亿元，服装板块实现营收19.85亿元，医美板块实现营收8.14亿元。其中，女装业务收入13.29亿元，同比减少13.29%；归母净利润0.29亿元，同比减少78.79%。绿色童装业务阿卡邦实现营业收入7.33亿元，较上年同期下降7.87%，净亏损190.23万元。

  如果说，2020年因为疫情特殊因素影响，服装行业发展整体低迷，那么回看2019年，朗姿股份业绩同样难言乐观。

  数据显示，2019年朗姿股份实现营业收入30.07亿元，较上年同期增长12.99%；实现归属净利润5877.87万元，较上年同期降低72.07%。其中，女装业务实现营业收入15.33亿元，较上年同期增长9.95%，增幅相比较2018年的24.29%大幅减缓。与此同时，绿色童装业务阿卡邦实现营业收入7.96亿元，较上年同期增长17.02%；净亏损2340.14万元，上年同期亏损2397.23万元。

  服装业务发展不济的同时，朗姿股份委以重任的医美业务也没有成为其业绩的“稳定剂”。Wind数据显示，2014-2020年朗姿股份分别实现净利润1.21亿元、0.74亿元、1.64亿元、1.88亿元、2.1亿元、0.59亿元、1.42亿元，同比增速分别为-48.14%、-38.58%、120.28%、14.36%、12.2%、-72.07%、141.65%。

  与此同时，朗姿股份医美业务近年来毛利率呈现下滑趋势。财报数据显示，2018-2020年，朗姿股份医疗美容业务毛利率分别为59.9%、57.74%和54.34%，同比增速分别为3.27%、-2.16%和-3.4%。

  中国整形美容协会教育培训中心主任田亚华表示，朗姿股份虽然在医美领域频繁布局，但市场份额较小。同时，医美概念近两年兴起，占据概念兴起的优势，朗姿股份近两年依靠医美业务在业绩上有所上涨，但这只是短期现象。目前朗姿股份以概念为主，并没有真正深入到医美市场，也没有涉及上游业务。所以朗姿股份想要持续实现业绩高增长存在一定难度。