三维度透视基建活力 有效投资有望持续扩大

  “近期福州市新增了几个基建项目，在新项目开工带动下，目前水泥每天的发货量由10月前的十几车增加至二十车左右。”福建省福州市一位从事水泥生意的张先生对中国证券报记者表示，随着项目建设持续推进，预计10月底到11月，水泥发货量还会明显增加。

  步入四季度，随着一系列重大项目加速落地，多家央企斩获基建大单，挖掘机、开工率等相关指标持续回暖，金融“活水”加速涌入。业内人士认为，四季度有效投资有望持续扩大，基建投资持续提速可期。

  多家企业斩获基建大单

  “最近我们做了很多监测，我国的能源装备、石化装备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人(9.320, 0.15, 1.64%)等重点项目订单都在大幅增长，这些都为上下游企业提供了难得机遇。”国家发展改革委副主任赵辰昕日前表示。

  从A股上市公司来看，近期多家建筑类企业斩获基建大单。

  10月18日，中国建筑(5.100, -0.06, -1.16%)公告称，近期公司获得多个重大项目，项目金额合计338.9亿元，占公司2021年度经审计营业收入的1.8%。同日，浦东建设(6.690, -0.06, -0.89%)发布公告，近日公司子公司中标多项重大项目，中标金额总计为16.71亿元。10月17日，中国铁建(7.240, 0.00, 0.00%)公告称，近期公司中标11个重大项目，项目金额合计598.69亿元，占公司2021年度经审计营业收入比例的5.87%。

  建筑类央企新签合同额明显增长。据中国证券报记者不完全统计，截至10月18日，共有7家建筑央企公布2022年前三季度新签合同额情况，累计新签合同总额约5.49万亿元，同比增长约16%。

  “综合多家建筑央企经营数据情况，可观测到基建领域明显发力。”光大证券(14.100, 0.31, 2.25%)建筑工程行业分析师孙伟风表示，基建投资景气度持续升温。

  基建相关指标回暖

  伴随基建投资景气度升温，挖掘机、开工率、水泥出货率等多个基建领域相关指标出现回暖。

  作为基础设施建设的“标配”，挖掘机指标9月持续回暖。中国工程机械工业协会日前发布的26家挖掘机制造企业统计数据显示，9月销售各类挖掘机21187台，同比增长5.49%。挖掘机销量增速已连续三个月保持在正向增长区间。

  从开工率来看，基础设施投资加速推进。“央视财经挖掘机指数”最新数据显示，2022年第三季度全国工程机械单月平均开工率为64.76%，高于第一季度单月平均开工率53.98%，反映出我国各项基础设施投资加速推进。其中，全国摊铺机、压路机开工率从3月开始持续增长，三季度达到高点，反映出全国交通基建火热。汽车起重机、挖掘机二、三季度单月平均开工率持续高位运行，反映出全国工程建设热度不减。

  水泥出货率也可以佐证交通、工程建设领域的相对景气。国海证券(3.380, 0.05, 1.50%)报告显示，9月底，国内水泥市场需求量环比进一步提升，南方地区需求恢复相对较好，企业出货率普遍达到八至九成。9月底至10月以来，全国水泥平均出货率已处于今年高点。

  “10月前后多地重大项目开工，一定程度上带动水泥需求回升。”百年建筑网高级分析师蔡艳芬认为，随着基建继续发挥托底作用，前期新开工项目加快落地，水泥出库量或继续保持上升趋势。

  金融“活水”加速涌入

  从资金端来看，金融“活水”正加速涌入，拉动基建投资。

  一方面，政策性开发性金融工具持续发力。银保监会政策银行部主任周民源近日表示，截至目前，开发银行、政策性银行已投放政策性开发性金融工具7300多亿元。

  “以项目施工期平均3年左右、杠杆5倍至10倍来测算，政策性开发性金融工具或带动下半年基建投资增速中枢上行至10%-15%水平。”华创证券首席固定收益分析师周冠南称。

  另一方面，专项债结存额度加快落地。根据国务院常务会议部署，5000多亿元专项债地方结存限额将在10月底前发行完毕。据中国债券信息网统计，截至目前，已有近20个地区披露了10月或四季度地方债发行计划。专项债结存额度加快落地的同时，明年专项债提前批额度有望在今年年底前下达。近日召开的稳经济大盘四季度工作推进会议提出，依法依规提前下达明年专项债部分限额。东方金诚首席宏观分析师王青预计，新增专项债部分限额提前下达时点将在今年年底前，规模为1.46万亿元左右。

  “随着项目审批加快、政策性开发性金融工具发力以及新增专项债发行提速，从10月开始，基建实物工作量将会出现明显提升，预计全年基建投资增速约为13%。”华西证券(8.120, 0.36, 4.64%)首席宏观分析师孙付表示，后续随着明年专项债限额提前下达，今年年末到明年年中，基建投资增速或将维持在较高水平。安信证券建筑行业分析师苏多永认为，四季度有效投资有望持续扩大，基建投资持续提速可期。