呵护流动性 公开市场操作力度加大
中国证券报 2023-06-20

6月19日,央行以利率招标方式开展了890亿元逆回购操作,中标利率为1.90%。由于当日有20亿元逆回购到期,故央行此举实现净投放870亿元。即使考虑到500亿元国库现金定存到期,当日央行公开市场操作仍实现净投放370亿元。

  专家表示,预计央行将继续灵活开展公开市场操作,保持流动性处于合理充裕水平。

  加大逆回购操作力度

  在6月15日降息且超额续做2370亿元中期借贷便利(MLF)后,央行继续加大逆回购投放力度。6月16日和6月19日,接连开展420亿元和890亿元逆回购操作。

  “央行加大逆回购操作力度,主要是由于近日市场短期利率明显反弹,金融机构短期资金需求明显增加,资金面收敛。央行灵活操作,适度加大公开市场操作,满足市场流动性需求。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。

  从市场利率看,截至6月19日收盘,数据显示,银行间市场上7天期债券回购利率(DR007)报2.04%,1天期债券回购利率(DR001)报2.21%。市场人士表示,按照历史经验,多数年份的6月下半月,短期资金利率有明显上升。

  “近期资金面收敛,除缴税、缴准等扰动因素外,更重要的原因是6月季末、年中临近,以及稳增长政策加码,专项债发行力度有望适度加大等。”周茂华说。

  保持流动性合理充裕

  专家表示,央行将继续综合运用公开市场操作、结构性货币政策工具等,保持流动性合理充裕,货币市场利率也将总体保持平稳运行。

  “在政府债缴款、税期走款、跨季资金需求逐步增加背景下,资金面仍将面临一定扰动。”信达证券首席固收分析师李一爽表示,由于货币政策加强逆周期调节信号已明确释放,因此,资金面大幅收紧的概率不高。

  展望后续,周茂华表示,近期央行降息落地预示后续宏观政策稳增长力度有望适度加大,货币与财政政策偏积极,预计央行将继续维持流动性合理充裕,资金面有望平稳跨季。

  招联金融首席研究员董希淼认为,未来一段时间,央行将运用总量和结构性货币政策工具,长短结合、量价并举,有效调节市场流动性和利率水平,将流动性更加精准滴灌到重点领域和薄弱环节,加大对科技创新、小微企业、绿色发展等领域的支持。

  中国人民银行行长易纲此前表示,将综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持货币信贷总量适度、节奏平稳,推动实体经济综合融资成本稳中有降。

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