8月29日晚间，盐湖股份发布2021年半年报，公司上半年实现营收61.62亿元，同比下滑36%；净利润21.14亿元，同比增长52.97%；经营性现金流量净额为27亿元，同比由负转正，增幅达272.6%。

二十天前，盐湖股份刚刚恢复上市，上市当日股价最高上涨至43.9元/股，较其停牌前一日8.84元/股的收盘价，上涨近4倍。

值得一提的是，受益于碳酸锂价格大涨，盐湖股份上半年碳酸锂业务收入大增近4倍。

有不愿具名的分析师向《证券日报》记者表示，上半年以来，新能源汽车行业发展迅速，碳酸锂价格大涨，盐湖股份直接受益于此，未来随着碳酸锂产能的扩大，业绩值得期待。

碳酸锂收入大增近4倍

盐湖股份第二大支柱业务——碳酸锂，其营收占比由去年同期的0.99%提升至7.60%。报告期内，公司实现营业收入4.68亿元，同比增长390.74%，毛利率高达59.41%，碳酸锂收入增速显著。

在产能方面，盐湖股份控股51.42%的蓝科锂业，一期1万吨产能，已多年超产能生产，2020年碳酸锂产量达1.36万吨，二期2万吨处于爬坡期。据公告显示，报告期内盐湖股份对此项目投入2.98亿元，累积投入19.24亿元，项目进度已达88.2%。

碳酸锂需求主要来源于新能源汽车动力电池、消费电子锂电池、储能电池和传统工业领域。未来锂需求增量主要来源于新能源汽车动力电池，中国产业信息网预测，2025年锂下游消费结构中，新能源汽车动力电池占比将达到72%，消费电子及储能设备占比将达到12%，传统工业领域占比16%。

中汽协数据显示，2020年国内新能源汽车产销分别完成136.6万辆和136.7万辆，同比分别增长7.5%和10.9%。2021年上半年，国内新能源汽车产销量分别为121.47万辆和119.40万辆，接近去年全年水平。

与此同时，新能源汽车渗透率也逐年提升，2020年中国新能源汽车产销量渗透率分别达到了5.42%和5.40%；2021年上半年，新能源汽车产量渗透率达9.7%，其中，6月新能源车产量渗透率达到12.76%，电动化进程继续提速。

随着下游需求回暖，供需错配下加速锂盐价格上涨。2020年1月至2021年6月，电池级碳酸锂价格涨幅超60%。

盐湖股份有关人士向《证券日报》记者表示，从行业发展情况来看，市场需求仍将保持稳中向好的态势，下游需求带来的持续增量也会传导至碳酸锂的全国需求，拉动碳酸锂需求不断升温。

中邮证券研究报告表示，产能短期扩张有限，下游新能源电池需求快速扩增，供需错配促使电池级碳酸锂价格回升至9.95万元/吨，并有望持续走高，“十四五”期间碳酸锂供需将持续紧平衡状态。自年初以来，二级市场产生积极变化，市场对于盐湖提锂重新估值，上涨主要原因是锂价格上涨。在锂价格爆发新的背景之下，盐湖股份碳酸锂板块估值对应相应提升。

盐湖提锂产量进入爆发期

随着新能源汽车、5G装备的快速发展，对锂资源的需求量日益增大，但受制于环保、交通、技术等因素，国内矿石锂和盐湖提锂难以满足市场需求。

据国家统计局统计，长期以来我国锂原料自给率不足30%。面对有限的富锂矿石资源储量及强劲的市场需求，开发提取储量丰富的西部盐湖卤水中的锂资源势在必行。

盐湖股份表示，近几年来，盐湖提锂技术逐渐成熟，行业平均成本逐步下降。2018年，青海省盐湖提锂技术取得重大突破，当年我国碳酸锂自给率上升到40%，海西州碳酸锂产量达到全国的27.8%。

中邮证券上述研究报告还提到，技术日臻成熟，盐湖提锂产量进入爆发期。经历长期的探索，青海主要盐湖的提锂工艺已经逐步稳定，且当地的基础设施也相对成熟，已经具备了大规模扩张的基础，而提锂技术的进步也有望激活部分盐湖资源，进一步扩大青海盐湖的供给阵营。以盐湖钾肥为例，“十四五”期间碳酸锂产能将逐步放量，预计有望从3万吨扩张到10万吨。

“在全球汽车电动化的趋势下，预计全球锂需求有望从2021年的43万吨增至2025年的154万吨LCE，CAGR为38%，2021-2025年锂供需有望逐步走向紧张。”中金公司表示，盐湖资源具有储量规模大、提锂成本低的优势，对于保障全球锂资源供给具有重要意义。对于国内而言，2020年国内锂资源对外依存度达74%，而国内锂资源中盐湖锂储量占比达79%，在全球各国打造锂电产业闭环的背景下，盐湖的开发对于保障国内锂资源的供给安全具有较高的战略意义。