中国证券报记者从中国人寿集团获悉，该集团旗下国寿投资公司日前发起总规模为60多亿元的“国寿投资-中国通用盘活增效资产支持计划”，聚焦中国通用高端数控机床、高端先进制造、医疗医药等主业领域。 

  保险资管资产支持计划，即保险资管版ABS，在创新监管配套政策支持下，逐渐驶入“快车道”。2022年，保险资管行业资产支持计划发行总规模超过3000亿元，创历史新高。 

  分析人士称，上述业务不仅能盘活存量资产、助推经济结构和金融市场转型发展，也有利于降低企业融资成本。 

  规模突破3000亿元大关 

  “保险资金的长期性与市场化盘活存量资产整合非主业资产具有天然的契合性。”国寿投资相关人士表示，“国寿投资-中国通用盘活增效资产支持计划”为保险资管首单以“未上市公司股权+债权”为基础资产且底层资产为不动产的保险资产支持计划产品，该探索为保险资金积极参与盘活存量资产证券化业务打通了渠道。 

  记者注意到，除了上述项目，多项50亿元资金规模以上的资产支持计划也于近期落地，涉及保险资管公司包括泰康资产、平安资管、民生通惠资产等。 

  作为保险资管行业资产支持计划发行登记的平台，中保保险资产登记交易系统有限公司(以下简称“中保登”)最新数据显示，2022年，保险资管机构资产支持计划共登记65只，规模首次突破3000亿元大关，相比2021年37只的数量和1500余亿元的规模和此前年度均在千亿元以下的规模，取得显著增长。 

  值得一提的是，2022年，多家保险资管公司资产支持计划的发行实现“从0到1”的突破。如2022年6月和10月，光大永明资产、人保资本分别发行设立公司首单资产支持计划。相关公司均表示，已拥有了包括债权投资计划、股权投资计划、资产支持计划、私募股权基金等在内的保险资管公司另类业务全部产品资质，服务实体经济的能力进一步增强。 

  驶入快车道 

  资产支持计划业务是保险资管公司等专业管理机构作为受托人设立支持计划，以基础资产产生的现金流为偿付支持，面向保险机构等合格投资者发行受益凭证的业务。 

  “资产支持计划作为一种新型融资工具，不仅能够盘活存量资产、助推经济结构和金融市场转型发展，也有利于降低企业融资成本、调整负债结构。”人保资本信用风险评估部严素华表示，不管是从宏观、中观、微观以及政策端来看，估计资产支持计划或将迎来快速发展。 

  业内人士称，资产支持计划即保险资管机构开展的资产证券化业务(ABS)，该业务正式开启于2015年8月。 

  中保登相关负责人介绍，资产支持计划的基础资产主要涉及债权、收(受)益权及权益类三类资产。其中，债权包含金融及融资租赁债权、消费金融债权、企业应收账款债权、不良资产重组债权、保单质押贷款债权、信托贷款债权、保理债权等；收(受)益权包含高速公路、供水、供电等未来经营收益权、租金收益权、信托受益权、私募基金份额收益权等；权益类包含未上市公司股权。 

  资产支持计划数量及规模大幅增长，与简政放权、创新监管的配套政策支持密不可分。在政策端持续发力背景下，资产支持计划的发展逐渐驶入快车道。 

  2019年6月，银保监会发文确立资产支持计划实行“初次申报核准、后续产品注册”制度；2021年9月，银保监会发文明确资产支持计划实行“初次申报核准、后续登记制度”，将注册制变为登记制。分析人士认为，相关举措大大提高了发行效率，推动了资产支持计划的发展。 

  发力另类投资 

  除了资产支持计划，险资近年来也在加大其他另类投资的力度。 

  分析人士认为，保险资金开展另类投资具有先天优势和后天积累。一方面，保险资金长期资金属性与另类投资项目本身长期融资需求吻合。另一方面，保险资管机构多年从事长期资产配置，在另类投资业务中积累了较为强大的专业化管理能力和人才队伍。 

  值得一提的是，2022年末，银保监会明确表示，将鼓励保险资管公司发挥另类投资专业特长，创设长期限优质资产。 

  国寿资产总裁助理赵晖认为，保险资管机构应适应新形势，着力加强自身投资能力建设，在推动高质量发展进程中配置优质资产，助力中国式现代化建设，包括聚焦建设现代化产业体系领域、聚焦乡村振兴领域、聚焦绿色发展领域等。 

  太保资产副总经理严赟华亦称，未来，另类投资将紧扣国家政策导向，在重大基础设施项目、城镇化建设等方面进行布局，重点关注新能源、节能环保等新型基础设施领域的融资需求。 

  “相比信用驱动，未来保险资金投资应更加关注并强化资产驱动，在股权、资产支持计划等另类产品投资中，要切实筛选、识别、获取受政策风险影响较小的，具有长期、持续、稳健现金流入预期的基础资产，确保风险可控、投资安全。”赵晖表示。