正如中国人寿半年报所称，2024年上半年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，人身险行业延续恢复性发展态势。 

  半年报数据显示，上半年，五家上市险企寿险业务保费收入基本实现了平稳增长。与此同时，代表着“里子”的新业务价值，在去年高基数的基础上，五家公司仍然全部实现大幅增长。 

  关键指标快速增长

  具体来看，上半年，中国人寿、平安寿险及健康险、太保寿险、新华保险、人保寿险分别实现保费收入4895.66亿元、3877.66亿元、1701.05亿元、988.32亿元、790.56亿元。

  保费收入同比增速由高到低依次为中国人寿、平安寿险及健康险，同比增速为4.1%、2.1%，太保寿险、人保寿险均为0.3%，唯有新华保险出现负增长，为-8.4%。 

  与去年上半年保费收入增速相比，今年上市寿险公司这一指标明显放缓。去年同期，增速最低的太保寿险也达到了2.5%。不过，“保费是面子，新业务价值是里子”。在衡量保险公司价值、盈利能力和可持续发展能力的关键业务指标——新业务价值上，五家公司均在去年同期高基数的基础上继续保持了两位数增长。 

  具体来看，上半年，中国人寿、平安寿险及健康险、太保寿险、新华保险、人保寿险新业务价值分别为322.62亿元、223.2亿元、90.37亿元、39.02亿元、39.4亿元。 

  新业务价值同比增速由高到低依次为人保寿险、新华保险、太保寿险、中国人寿、平安寿险及健康险，分别为91.0%、57.7%、22.8%、18.6%、11.0%。 

  在衡量寿险公司业务品质的重要指标——长期个人寿险保单持续率方面，五家公司的10个数据全部上升。 

  上半年，中国人寿14个月保单继续率为91.50%，同比上升2.3个百分点；26个月保单继续率为84.40%，同比提升5.1个百分点。平安寿险13个月保单继续率为96.6%，同比上升2.8个百分点；25个月保单继续率为90.9%，同比上升3.3个百分点。太保寿险13个月保单继续率为96.9%，同比提升1.5个百分点；25个月保单继续率为91.7%，同比提升7.6个百分点。新华保险13个月保单继续率为95.0%，同比提升5.8个百分点；25个月保单继续率为85.6%，同比提升6.6个百分点。人保寿险13个月保单继续率为96.0%，同比提高3.9个百分点；25个月保单继续率为90.1%，同比提高6.5个百分点。

  降本增效成果显著

  多项关键指标增长，源于上市险企以高质量发展为主线，无论是个险渠道还是银保渠道，都积极推动降本增效，聚焦价值提升。 

  在对于人身险公司至关重要的个险渠道，五家上市险企深入推进渠道转型，业务结构明显优化，销售队伍质态持续改善。 

  以代表着未来续期保费收入的关键数据——长险首年期交保费为例，上半年，中国人寿首年期交保费为846.11亿元，同比增长5.6%，其中，十年期及以上首年期交保费为425.95亿元，同比增长9.4%；太保寿险期缴新保规模保费为181.94亿元，同比增长3.9%；新华保险长期险首年期交保费82.62亿元，同比增长4.1%。 

  备受关注的代理人数量在今年上半年仍未出现明显改善，多家公司该数据与去年年底相比基本持平，不过，队伍质态明显提升。 

  比如太保寿险，虽然上半年月均营销员数量同比下降了16.4%，但是核心人力规模企稳增长，产能及收入持续提升。上半年，保险营销员月均举绩率73.8%，同比提升4.1个百分点；月均核心人力6.0万人，同比增长0.8%；核心人力月人均首年规模保费64637元，同比增长10.6%；核心人力月人均首年佣金收入8219元，同比增长4.2%。 

  银保渠道方面，由于上半年全面落实“报行合一”监管要求，五家上市险企银保渠道保费收入出现普遍下降。 

  上半年，中国人寿银保渠道总保费同比下降19.9%；太保寿险同比下降1.0%；新华保险同比下降24.1%；人保寿险同比下降3.5%。 

  不过，得益于强化佣金费用管控、构建多元产品体系等措施，上半年，五家险企银保渠道降本增效成果显著，新业务价值普遍提升。 

  半年报显示，中国人寿银保渠道新业务价值率提升了13.4个百分点；平安寿险新业务价值同比增长17.3%；太保寿险同比增长26.5%；人保寿险表示，银保渠道努力提升新业务价值，通过完善制度、强化刚性管控，严格落实监管部门“报行合一”要求，推动渠道转型高质量发展，实现半年新业务价值19.34亿元，同比大幅增长。 

  分红险将成主流

  8月初，金融监管总局下发《关于健全人身保险定价机制的通知》（以下简称《通知》）。《通知》主要对人身险公司提出以下要求：调降普通型保险产品、分红型保险产品预定利率上限；建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制；深化“报行合一”，加强产品在不同渠道的精细化、科学化管理。 

  多家公司管理层在业绩发布会上表示，监管部门及时出手降低预定利率上限，有效地防止了人身险行业利差损风险持续扩大，对寿险未来盈利产生了正面影响。 

  《通知》明确提出，自2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%，预定利率超过上限的普通型保险产品停止销售；自2024年10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%，预定利率超过上限的分红型保险产品停止销售；新备案的万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%，最低保证利率超过上限的万能型保险产品停止销售。

  《通知》将给人身险市场带来哪些重要变化？上市险企准备好了吗？

  中国人寿副总裁白凯表示，相较银保渠道，个险渠道的可控性、自主性更强，在实行“报行合一”后，短期业绩会产生一定的波动，但是长期来看影响不会很大。目前，中国人寿仍然按照既定策略平稳推进各渠道的业务发展，根据客户的需求和市场的变化积极应对新形势、新政策。 

  太保寿险总经理蔡强认为，居民储蓄财富的需求是刚需。因此，预定利率上限调低后并不代表着保费收入出现断崖式下降。居民的需求依旧存在，只是短期会对保险公司产生影响。 

  另外，针对利率下行周期，多家公司均表示，具有“保底+浮动”特点的分红险产品将成为公司发展的主流产品。 

  中国平安联席首席执行官兼副总经理郭晓涛表示，平安人寿将进一步优化和调整产品结构。过去，平安人寿传统险占比在70%以上，未来产品结构将以分红险产品为主打，预计占整体销售的50%以上。 

  “要在分红险方面发力。”新华保险董事会秘书龚兴峰表示，新华保险将推出更多分红险产品，以满足客户对于保障、储蓄以及资产传承方面的需求，使分红险与传统险均衡发展。 

  “太保寿险将转向保障型和分红型业务。长期来看，分红型产品占比有望超过50%。”中国太保财务负责人、总精算师张远瀚说。