近日，浙江中国小商品城(5.430, -0.06, -1.09%)集团股份有限公司（以下简称“小商品城”）发布公告称，拟收购海尔集团（青岛）金融控股有限公司（以下简称“海尔金控”）所持有的浙江海尔网络科技有限公司（以下简称“海尔网络”）100%股权。记者注意到，海尔网络旗下最重要资产为快捷通支付，这也意味着，此次收购完成后，小商品城将拥有一张支付牌照。

  “支付牌照的价值，并不仅限于支付业务本身，还是构建互联网业务生态的重要基础设施。”零壹研究院院长于百程对《证券日报》记者坦言，对于海尔金控来说，快捷通支付在其生态内的作用并未得到发挥。

  4.493亿元收购100%股权

  根据公告，小商品城拟与海尔金控签订《股权转让协议》，收购其持有的海尔网络 100%股权，约定收购价格为4.493亿元。本次收购完成后，海尔网络成为小商品城的全资子公司，纳入小商品城合并报表范围。数据显示，2020年度海尔网络合并营业收入为8990.35万元，净亏损为1420.54万元。

  公告称，海尔网络仅有快捷通一家子公司，其主要通过快捷通开展互联网支付业务。这也意味着，小商品城将通过海尔网络正式获取第三方支付牌照。

  记者查询发现，快捷通于2013年7月份成功获得《支付业务许可证》，其业务资质主要是互联网支付，并在2018年7月份成功续展，目前其支付业务许可有效期至2023年7月5日。

  于百程认为，对于海尔金控来说，卖掉海尔网络可以获得一笔较大的现金流，同时也能砍掉亏损业务，有利于其未来聚焦于自身优势业务。

  小商品城方面表示，本次收购完成后，公司将获得从事互联网支付业务资质，可以为chinagoods（义务小商品城）平台打通支付通路、降低支付成本、提升客户交易体验。

  苏宁金融研究院研究员黄大智认为，小商品城正在朝着构建数字贸易服务体系迈进，作为构建线上化体系的重要载体，支付牌照对于小商品城的重要性不言而喻。他对《证券日报》记者指出，“对于很多想要发力线上业务的公司而言，支付牌照是一种战略资源，线上支付能够串联起企业的资金流、信息流。”

  但需要指出的是，公司在公告中表示，根据《非金融机构支付服务管理办法》规定，支付机构变更主要出资人的，应当在向公司登记机关申请变更登记前，报中国人民银行同意。而主要出资人变更是否获得中国人民银行批准尚不确定，若其无法取得中国人民银行同意快捷通变更主要出资人的批准，则本次交易也存在取消的可能。

  支付牌照交易价格下滑

  此外，多位业内人士认为，从行业角度来看，4.493亿元的拟成交价格较为合理。

  事实上，从近几年对外公布的多个支付牌照买卖案例中可以看到，支付牌照成交价格呈下滑趋势，即便是最“受宠”的互联网支付等业务资质的成交价格也大幅“缩水”。此前最高叫价30亿元的现象不再，预付卡及固定电话支付业务资质也已成“昨日黄花”。

  博通咨询金融行业分析师王蓬博对《证券日报》记者表示。早些年在支付宝、微信支付“大火”之时，支付牌照买卖市场的普遍姿态是“待价而沽”，成交价超30亿元是非常典型的案例。时至今日，类似的业务资质，成交价可能仅在5亿元左右。

  《证券日报》记者梳理了近年间较为典型的支付牌照买卖案例，从中可以一窥支付牌照买卖“江湖”的冰山一角。具体来看，2016年，海联金汇(5.490, -0.02, -0.36%)收购联动优势91.56%股权，成交价为30.39亿元，牌照业务资质包含互联网支付、移动电话支付及银行卡收单业务；2016年，美团收购钱袋宝100%股权，收购价格为13.5亿元，业务资质包括互联网支付、移动电话支付、银行卡收单；2017年，国美收购银盈通，交易价格为7.2亿元，业务资质包括互联网支付、预付卡发行和受理等；2017年，滴滴出行收购一九付100%股权，交易金额为3亿元，业务资质仅含互联网支付业务；2018年，盒子科技收购迅付信息22.5%股权，交易金额为2.475亿元，业务资质包括互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、银行卡收单；2018年5月份，海澜之家(6.900, -0.01, -0.14%)收购瀚银信息64.16%股权，交易价格超5亿元，业务资质包括互联网支付、移动电话支付；2020年1月份，携程收购上海东方汇融100%股权，交易价格为4.16亿元，业务资质包括互联网支付、预付卡发行；2020年1月份，拼多多收购上海付费通26.82%股权，交易价格为2.36亿元，业务资质包括互联网支付、预付卡、银行卡收单等。

  从上述数据可以看出，近几年支付牌照的成交价格普遍低于2015年、2016年。王蓬博对《证券日报》记者表示，目前支付牌照买卖市场逐渐回归理性，只有拥有交易场景才会更加需要支付牌照。

  于百程指出，近几年支付牌照的交易价格确实呈现出“缩水”态势。但支付业务对于生态型互联网巨头来说非常重要，基于支付的高频和金融属性，支付牌照本身的商业价值、数据价值和用户价值依然非常高。