时隔五年，银隆新能源终于被格力电器收入麾下。8月31日，格力电器公告称，通过司法拍卖公开竞拍方式竞得银隆新能源3.36亿股股份，银隆新能源将成为其控股子公司。

  2016年8月，董明珠也曾计划通过格力电器以130亿元收购银隆新能源100%的股权，但被股东大会否决了。而后，董明珠只能以个人名义投资10亿元进驻银隆新能源，持股17.46%成为第二股东。如今这笔买卖终于落锤，而格力和董明珠的“造车梦”能否实现？

  18亿元拿下控股权

  据格力电器公告，广东省珠海市中级人民法院于2021年8月30日10时-2021年8月31日10时公开拍卖珠海市银隆投资控股集团有限责任公司、珠海厚铭投资有限公司、珠海红恺软件科技有限公司持有的银隆新能源部分股权。

  最终，格力电器以约18.28亿元的价格竞得银隆新能源3.36亿股股份，公司董事长董明珠与其签订了附生效条件的表决权委托协议，董明珠将其持有的银隆新能源1.93亿股股份对应的表决权委托公司行使。

  此次交易完成后，格力电器将合计控制银隆新能源5.29亿股股份对应的表决权，占银隆新能源总股本的47.93%，银隆新能源将成为格力电器的控股子公司。

  由于董明珠担任格力电器董事长兼总裁，同时持有银隆新能源股份，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，本次交易构成关联交易。

  董明珠“未完成的梦”

  事实上，格力电器此前就曾试图收购银隆新能源，但以落败告终。此次可以说是“再续前缘”。早在2016年4月，格力电器就发布公告称正在筹划发行股份购买资产事项，交易标的为银隆新能源；同年8月，格力电器正式公布收购方案，拟向银隆新能源的全体股东发行股份，收购他们持有的银隆新能源合计100%股权，收购价格大约在130亿元。

  彼时的收购进程并不顺利，受到外界诸多质疑，深圳证券交易所还发出了重组问询函。但最大的阻力来自于股东。媒体报道称，在股东大会上，格力电器多数中小股东都对这个收购方案投了反对票，公司内部没有达成一致意见。反对原因之一是收购的估值过高。董明珠还因此在股东大会中发怒。

  而仅在1个月后，董明珠联合万达、京东和中集集团(19.010, 0.03, 0.16%)等，共同为银隆新能源增资30亿元。其中，董明珠还以个人名义投资银隆新能源10亿元，占股17.46%，成为公司第二大股东。可以说，董明珠对银隆新能源青睐有加，也曾多次在公开场合表示对银隆新能源的看好。

  但2018年，银隆新能源屡次被曝出工厂停工、被供应商拉横幅讨债等消息。11月，银隆新能源声称，大股东魏银仓及原总裁孙国华等通过关联交易侵占公司利益，涉及金额超过10亿元。随后事件不断发酵，董明珠也与珠海银隆原控股股东及管理层产生分歧，一度对簿公堂。

  格力电器在公告中称，因银隆新能源大股东涉嫌侵占公司利益等违法行为导致的公司治理问题，银隆新能源融资受限，产能未能完全释放，近两年出现亏损。

  公告显示，2020年，银隆新能源的总营收为43.25亿元，净利润亏损6.88亿元；2021年1-7月，总营收为10.58亿元，净利润亏损7.63亿元，超过去年一整年的亏损总额。同时，截至7月31日，银隆新能源的负债总额高达227.3亿元。今年上半年，格力电器的归母净利润仅94.57亿元。

  天眼查还显示，日前银隆新增一条被执行人信息，执行标的2.4亿元。今年以来，银隆累计有6件被执行人案件。

  意在何处？

  五年已过，格力电器终于将银隆新能源收入麾下。一名融资人士告诉中新经纬客户端，此次收购金额只有十几个亿，所以本次交易无需股东会通过，只要董事会通过就可以。格力电器也表示，本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。本次交易无须提交公司股东大会审议。

  但是，董明珠为何执着于银隆新能源？对于收购原因，格力电器在公告中表示，是为响应国家“双碳”目标、落实“立足家电行业，稳步拓展多元化新兴业务”发展思路的重要举措。

  另外，格力电器称此次交易双方能收获协同效应，格力电器能在公司治理、市场拓展、研发协同、供应链管理等领域多维度赋能标的公司，提高其产能利用率和产品竞争力。

  另一方面，银隆新能源也能凭借其在纳米级钛酸锂技术及现有锂电池方面的产能，推动格力电器储能相关的电器产品、新能源等板块的应用，全面加速现有多元化业务发展，并提高格力电器汽车工业产品在电机、控制器等汽车核心零部件行业的市场份额。

  官网显示，银隆新能源股份有限公司成立于2008年，是一家集钛酸锂电池核心材料、电池、电机电控、充电设备、智能储能系统、新能源汽车研发、生产、销售以及动力电池回收梯次利用为一体的集团，旗下拥有广通汽车、奥钛储能两大品牌，总部位于珠海。

  中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林向中新经纬客户端分析称，对于格力来说，需要多元化的业务来分散风险，抓住行业机遇，利用多元化亦可以培养生态。而另一方面，当前新能源汽车领域依然在行业爆发期，并购银隆是格力最快介入新能源汽车领域的方式。况且，格力对银隆新能源内部架构和情况更加熟悉，并购风险较小。

  盘和林进一步指出，银隆新能源具备技术，钛酸锂负极技术有很高的安全性，能够在现实中适配多个应用场景。但是，其在当前钛酸锂负极推动商业化进度较慢。格力还需以自身渠道、技术、管理能力为银隆补齐短板，帮助其将技术落地，实现商用和规模化。

  业内普遍认为，“钛酸锂”只是一项小众技术，还有待市场进一步检验。更何况，银隆新能源目前接连亏损的经营现状，或更难以“自身之力”推进商用化进程。对于未来的发展方向及应对措施，中新经纬客户端联系银隆新能源方面，截至发稿未收到回复。

  而格力方面表示，本次交易完成后，格力电器将成为银隆新能源控股股东，将通过理顺治理结构，在公司治理、市场拓展、研发协同、供应链管理等领域多维度赋能银隆新能源，提高其产能利用率和产品竞争力。但未来能否顺利实现存在一定的不确定性，敬请投资者关注银隆新能源的经营风险。