近期高频数据显示，5月粗钢产量、钢胎开工率降幅收窄，焦炉生产率提升；发电量、整车物流指数、乘用车销量等数据出现好转，复工复产加快推进。

  不少研究人士认为，从数据表现看，经济运行阶段性底部基本得到确认，6月将是观察经济复苏节奏和弹性重要窗口期。鉴于国内疫情防控形势向好、经济动能恢复和一揽子政策措施护航，下半年经济增速有望反弹。

  工业经济实现触底反弹

  不少机构认为，短期经济运行底部基本明确。“5月制造业采购经理指数（PMI）大幅回升。这表明工业经济实现触底反弹，开启修复模式。”太平洋(2.820, 0.03, 1.08%)证券日前发布的一份报告指出，财政政策和货币政策发力有望推动形成一轮以投资为主要驱动力(4.360, -0.02, -0.46%)的经济增长恢复过程。

  在中航证券宏观经济分析师符旸看来，5月主要经济运行指标仍处于低位，6月将成为政策实施效果和经济复苏动能的重要观察期。“随着全国范围内疫情形势逐渐趋缓，尽管后续经济回升幅度仍存在不确定性，但经济运行的阶段性底部已基本探明。”符旸称。

  “在复工复产和稳增长政策共同推动下，6月将是观察经济复苏节奏和弹性的重要窗口期。”西部证券(6.430, 0.03, 0.47%)宏观经济分析师宋进朝预计，今年经济实现“U型”修复可能性较大。

  上海财经大学校长刘元春近日表示，6月对做好二季度经济工作非常重要。“目前来看，特别是从各地最新公布的稳经济一揽子举措的实施细则看，6月经济反弹幅度很可能比2020年5月和6月要大。”刘元春称。

  下半年投资恢复将较明显

  业内人士认为，鉴于疫情防控形势向好、经济动能恢复和一揽子政策措施护航，下半年经济增长有望加快反弹。

  华西证券(7.370, 0.09, 1.24%)报告认为，稳增长政策全面发力，将填补3月至5月中旬经济增长缺口，预计下半年经济增速将回到5%以上。前述太平洋证券报告认为，二季度经济受疫情影响较大，实现全年经济增长目标难度不小，但在内生动力恢复及系列政策护航下，下半年经济增速将迎来较有力的反弹。

  从“三驾马车”看，下半年投资恢复将较为明显。西南证券(3.860, 0.02, 0.52%)宏观首席分析师叶凡预计，在政策推动下，下半年制造业投资将进一步加快，基建投资在专项债及基础设施REITs等助力下将稳中有升。全年固定资产投资增速有望达8.5%左右。消费刺激政策对消费意愿释放有一定促进作用，预计全年消费增速恢复至4%左右。下半年，进出口增速料稳中有降，全年出口和进口金额同比增速有望分别回落至7.5%和6.0%。

  中银国际证券高级宏观分析师张晓娇认为，在基建投资带动下，三季度经济增速将明显恢复，下半年经济增速会有所回升。

  实现政策协调最优效应

  推动经济持续恢复，还需政策加快见效、继续加力。为尽早稳住宏观经济大盘，国务院日前印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，多地集中出台针对本地经济发展的政策举措。

  政策协同发力至关重要。光大银行(3.110, 0.00, 0.00%)金融市场部宏观研究员周茂华认为，在目前复杂严峻的内外环境下，财政货币等政策仍需强化协调配合，抓紧落实已出台的政策，保供稳价、助企纾困，尽早尽力发挥保市场主体、稳就业，促进经济稳定增长的作用。

  “下一步，应继续发挥财政、货币、产业等政策协同效应，实现高效统筹疫情防控和经济社会发展的目标。”北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红说，应更好地促进要素自由流动，优化复工达产政策效果，发挥市场在资源配置中的决定性作用，实现政策协调最优效应。