17天16板之后,深圳华强(33.660, -3.74, -10.00%)9月9日跌停。近期以来,以深圳华强为代表的市场热门大涨股未出现过停牌核查情形。有所不同的是,*ST富润(2.030, -0.11, -5.14%)(维权)等大涨的问题股却遭遇了停牌核查。审慎停牌体现出监管层的差异化监管思路,不过多干扰市场情绪,市场化炒作尽量按市场规律自解,但对于问题股的投机炒作依然保持高压监管。
资本市场复杂多变,监管不能一成不变。用力过猛会打击市场情绪,放任不管则可能让违法违规泛滥成灾。两种极端都不是监管良方,唯有差异化监管才能更好地平衡各方利弊。
关于妖股特停核查,市场上一直有争议。一大涨就停牌核查,浇灭的是刚刚积攒起来的市场热情。但对于一些问题股的无厘头过度炒作,如果听之任之,不仅不利于市场稳定,还可能让投资者遭受更大的投资损失。
无论是博士眼镜(24.180, -0.30, -1.23%)还是乐心医疗(11.000, -0.21, -1.87%),抑或是深圳华强和科森科技(10.700, -1.19, -10.01%),近期热门题材概念炒作的大牛股均经历了完整的市场化炒作,未曾因停牌打乱市场的炒作节奏。
一段时间内,概念炒作的龙头股很大程度上影响着市场的交投情绪。市场的赚钱效应,以主题投资为最。以深圳华强为例,股价的持续走强,带动了整个华为海思概念板块的持续性上涨,板块赚钱效应极佳。不仅让部分投资者赚到了钱,还极大提升了市场的投资信心。
综合近期的市场表现来看,监管思路很明确,对于热门的概念炒作,常态化重点监控,但标的公司只要合规履行信息披露义务,及时做好风险提示,期间未出现操纵股价等违法违规情形,那么有形之手就不会主动干预。
不同股票质地不同,对应的投资安全边际亦有差异。区别于正常股,对问题股的过度投机从严监管大有必要。以*ST富润为例,股价大涨之后遭遇了停牌核查。同样是概念炒作,问题股带来的投资风险会更大,因此,对问题股的停牌核查不可或缺。停牌核查有利于市场情绪回归理性,引导投资者充分认识问题股的投资风险和炒作风险,从而遏制炒差风气。
对正常股与问题股实行差异化监管,这是近期市场所释放出的监管信号。对于正常股的概念炒作,充分尊重市场化规律,毕竟非理性的炒作只是一时,理性的估值才是正常股的常态。炒作情绪退潮,概念股估值自然会回归理性。
对问题股的过度投机,则要“露头就打”,及早遏制。相比之下,问题股的过度投机更容易出现操纵股价、内幕交易等严重损害投资者利益的违法违规行为。对问题股监管得越严格,投资者利益就越有保障。
市场对停牌核查高度敏感,视其为监管层对投机炒作的容忍度指标。停牌核查更加审慎,既是监管层对市场情绪的呵护,也是差异化监管的体现。
当然,差异化监管并不是鼓励投机炒作,投资者对此要有充分的认知。投机炒作具有两面性,不能只看到赚钱效应,忽视了炒作过后的一地鸡毛。
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