受二股东抛出清仓减持9.48%股份利空消息的影响，10月22日，华英农业(6.180, 0.16, 2.66%)的股价在大盘上涨0.5%的情况下收跌1.79%。而在近期，有多家上市公司披露了股东减持计划，本栏认为，大股东减持要分情况看待，有的可以理解，无需过度恐慌；有的要警惕，不能一概而论。

  仍以华英农业准备减持的二股东为例，这是一家股权投资公司，这类公司一开始持股的目的就是为了上市后退出，赚取差价就是它的终极目标，所以此类公司的清仓减持，虽然从感情上让投资者不太好接受，但只要合法合规，投资者还是应该理解。

  当然，近10%的股份要卖给市场，肯定会对二级市场股价产生一定的冲击，即使是通过大宗交易或者协议转让的方式避免对二级市场直接冲击，但对投资者心理上的影响是难以避免的，因此，面对此类大股东减持预期的个股，投资者还是应注意相关的投资风险。

  如果是大股东或者公司高管大量卖出持股，投资者就要加以注意，毕竟是他们直接经营上市公司，如果他们也在大比例卖出持股，投资者就有理由担心，是不是股价已经高估？或者公司的经营出现了一些问题？但如果只是少数高管卖出少量股票，投资者可以姑且理解为是他们自身的财务需求引发抛售股票，尚可以继续持有股票。

  本栏认为投资者最应该警惕的是那些绩差公司的大股东抛售股票，这些公司已经成为绩差股，如果大股东不想办法扭转颓势，未来将会大概率变为ST公司甚至是被暂停上市或者终止上市。如果此时大股东抛出减持股票的计划，很显然是对公司的未来感到束手无策，投资者有理由相信大股东已经没有能力让公司扭亏，这样的减持属于“绝望型”减持，投资者也要开始注意长期投资风险。

通常情况下，一个财务稳健、具备发展潜力的上市公司的大股东，是不会轻易减持股票的；而财务投资者则有所不同，他们可能因为对股市大势的判断，对自身投资品种的结构优化等诸多因素而减持股票，所以投资者要区别对待。

  但有一点值得关注，就是公司高管个人的股份变动。公司高管的持股不像大股东持股有那么多的限制，所以一旦公司高管开始大面积减持股票，可能就是公司走下坡路的前兆，此时投资者如果找不到强有力的支持公司股价上涨的理由，还是应该以规避风险为宜。

  当然，大股东减持股票也有一种例外，就是迎接新东家入主，大股东把全部持股转让给新东家，完成大股东的变更，或者引入战略投资者。此时投资者要根据新东家的实力来判断公司未来的变化，如果新东家拥有很优质的核心资产，投资者不妨加以期待；但如果新东家就是个投资公司之类的炒家，投资者就要警惕，这可能是一个投机行为，公司的实质可能不会发生转变。