仁东控股(15.740, 0.34, 2.21%)大股东持股被强平，券商或出现一定风险，强平说明大股东融资业务保证金不足，还有继续被强平的风险，考虑到大股东持股量巨大，不排除出现流动性不足的风险。

  在本栏的理解中，两融业务中的融资业务是对普通投资者开放的，而大股东想用股票进行抵押融资，一般使用券商的股票质押贷款或者是银行的抵押贷款业务，两融业务获得的资金主要用于再次购买股票，而券商的股票质押贷款所得资金一般都会抽离股市，即大股东持股往往不会出现较大的投资风险，但一旦面临被强平的可能，就会出现平仓困难的情况。

  例如仁东控股的大股东，持股在股价60元的时候向券商金融质押融资，假如融资比例为50%，即当股价下跌至30元的时候，大股东的资金其实已经归零了，但是从仁东控股的走势看，券商是没有机会在30元附近进行强平的，真到了能够强平出局的时候，股价已经到了13元之下，即使券商为了在较高价格平仓，而没有进行每天封死跌停板，那么能够成功出局的价格也只有15元多，即券商在进行股票质押融资业务的时候，还是有一定的风险，所以规避大股东质押风险，已经成为了值得研究的问题。

  大股东持股量巨大，质押业务也是大单，如果不发生风险，一定是各家券商争抢的对象。券商的股票质押业务，一年下来的利差也不会超过5%，但是一旦发生风险，亏损率可能高达50%以上，虽然按照合同约定券商还能向大股东追偿欠款，但是股价都闪崩了，大股东也是有一定概率根本无力支付亏损金额的，如果券商想拿大股东的持股抵账，但这些持股很可能全部都是被质押的状态，券商最终自掏腰包补齐的可能性不小。所以，在券商进行股票质押融资或者较大规模的两融业务的时候，还是要考虑到可能的风险因素，不能只看到利息收益，而忽视风险。

  不是说没有被ST的股票就没有问题，例如仁东控股，至今也没有被ST，但是公司的净资产值和利润水平一直都一般，股票走势也呈现出明显的庄股特征，此时券商或者银行在进行股票质押业务的时候，就不能简单地按照当前股价的一定比例进行融资，因为当前股价可能是存在水分的，那么根据这个注水的高价来制定质押价格显然是不科学的，而这也是股票质押融资业务的软肋所在。

  一般来说，大盘蓝筹股的股价水分都不会太大，即使真的出现问题，一般也不会出现连续跌停式的闪崩，所以股票质押业务可以正常进行，但是对于那些题材股，券商最好还是要放弃一些诱人的业务，该制定很低的质押率时不要网开一面，哪怕丢失了风险较大的客户，也不要以身犯险，试想那些给乐视网股东质押融资的金融机构，又有几个能拿回本金？