近日，中国电信与苏州市政府签约，记者了解到，在签约现场，天翼安全科技有限公司（下称安全公司）与天翼交通科技有限公司（下称交通公司）正式揭牌。 

中国电信表示，安全、交通两大科技公司落户苏州，意味着公司在回归A股发行上市后，围绕科技创新、推动产业数字化、促进数字经济发展、加强区域协作和资本合作等迈出实质性步伐。

近年来，运营商通信主业面临增收瓶颈，正越来越多的将注意力聚焦于专业化的子公司，包括云计算、物联网、大数据等。一方面，这既是运营商业务转型的抓手，也契合5G时代政企业务重要性凸显的趋势，另一方面，运营商也希望借助于专业化公司的发展提升自身估值。

中国电信成立安全、交通子公司

记者了解到，根据中国电信与苏州市政府签署的协议，双方将建设科技创新产业园，中国电信旗下安全公司落户苏州积极打造网络信息安全服务，联合组建车路协同合资公司加快发展车路协同出行服务，拓展云计算新兴业务，着力建设配套基础设施。

其中，安全公司是中国电信出资设立的子公司，是中国电信集约开展网络安全服务的科技型、平台型专业公司，以研发运营一体化方式，整合全集团云网、安全、数据等优势资源和能力，进行统一运营，为内外部客户提供云网安全、数据安全、信息安全等各类安全产品和服务。

从2015年起步，安全公司依托运营商云网资源优势，创立“云堤”网络安全服务品牌，6年时间，从第一款明星产品云堤·抗D问世到成为国家级网络安全保障防护平台，从提供基础防护服务到多场景服务覆盖。

截至目前，安全公司已为政务、金融、企业等全行业超过8000家客户提供了运营商级网络安全服务。中国电信表示，安全公司落户苏州、服务覆盖全国，将作为区域协同发展的重要板块。

交通公司则由中国电信、苏州市国资平台和中智行公司联合组建，定位于车路协同技术研发及服务运营；旨在攻克5G+北斗融合定位、全域协同控制、5G/V2X融合网络等关键技术，构建国家级智能车路协同系统，实现L3-L5级智能车路协同技术和场景的大规模验证与应用。

中国电信表示，交通公司致力于苏州车联网产业发展、智慧交通系统升级改造、车路协同云控平台研发运营以及无人公交、清扫车、网约车、自动代客泊车等自动驾驶场景应用落地运营；构建统一的城市级车路协同系统及云控平台技术标准规范，加速科技成果在苏州、长三角推广复制。

值得一提的是，上述两家专业子公司的成立正值中国电信回归A股之际。8月20日，中国电信正式在上交所主板挂牌上市，实现了“A+H”布局。

运营商加快产业数字化转型

近年来，运营商传统通信业务面临增长瓶颈，亟需拓展新业务释放增长动能；同时，5G的来临让运营商政企市场业务重要性日益凸显，面对各行各业的不同需求，运营商推动专业子公司独立运营的趋势也越来越清晰。

三大运营商半年报中有关数据也反映出创新业务对运营商转型的重要性，上半年，中国移动DICT收入333.98亿元，同比增长59.8%；中国电信产业数字化业务实现收入501.13亿元，同比增长16.8%；中国联通产业互联网实现收入280.30亿元，同比增长23.6%。

以中国电信为例，根据公司给出的业务分类，产业数字化业务包括云、IDC、组网专线、物联网、数字化平台和大数据等业务。就拿天翼云来说，该项业务收入达到140亿元，同比增幅为109.3%，并在大型国企云、医疗云、教育云等泛政务云市场差异化优势显著。

中信建投指出，“十四五”周期的发展主线将是产业互联网，即企业数字化转型；电信运营商具有网络资源优势、资金实力雄厚、拥有完善的渠道和强大的客户触达能力、政企客户关系良好。因此，运营商完全有可能抓住产业互联网的发展潮流，通过提供产业数字化产品、服务及解决方案，实现政企市场收入的较快增长。

目前，三大运营商的通信主业均已实现整体上市，但是，由于种种因素影响，运营商长期处在破净状态；同时，无论从市盈率或市净率角度，三大运营商的估值均远低于国际同行。在此背景下，运营商既希望通过专业化的子公司实现业务转型，也希望能带动估值提升。

记者注意到，上个月，中国联通宣布，正考虑分拆所属子公司智网科技至A股上市。公司表示，智网科技专注发展车联网，拆分后对母公司业务不会造成影响。未来，公司将聚焦战略性新兴产业，不断提升产业链、供应链水平，将智网科技打造为具有核心竞争力的市场主体。

谈到这一情况，东吴证券认为，随着混改政策深入实施，三大运营商拆分优质子公司上市有望成为新趋势。其中，中国联通表示，未来还有4至5家子公司可供分拆上市，待各家公司发展良好后再分拆；中国电信、中国移动旗下也存在聚焦通信业细分赛道的优质子公司。运营商优质子公司的上市有利于帮助母公司厘清业务发展逻辑，同时给通信业市场带来活力。