机构把脉经济走向:5月经济运行有望逐步复苏
上海证券报 2022-05-19

 四月经济数据发布后,机构观点普遍认同的是,5月经济运行有望逐步复苏。下阶段的政策或更加积极,受疫情影响较大的服务、消费等行业将出现确定性复苏。

  5月份经济运行有望得到改善

  日前,国家统计局公布四月经济数据并表示,总体来看,4月份疫情对经济运行造成较大冲击,但这种影响是短期的、外在的,我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变。

  对此,多位券商首席经济学家表示,市场已形成一定预期,随着高效统筹疫情防控和经济社会发展逐步显效,宏观政策调节力度加大,5月份经济运行有望得到改善。

  具体从单项数据来看,广发证券(15.990-0.30-1.84%)首席经济学家郭磊分析认为,4月经济数据的六大口径中,消费、地产销售、服务业这些“接触类需求”降幅最大,但值得注意的是,工业、投资、出口这些“非接触类需求”相对较好,其中出口、投资同比仍为小幅正增长,工业增加值小幅负增长,均显著好于2020年同期双位数的降幅。

  中航证券首席经济学家董忠云表示,对于4月经济数据的下滑,市场已有一定的预期,工业生产、消费、地产销售及投资等数据的走弱与此前公布的信贷数据之间相互印证。我国经济长期向好基本面并未改变,经济韧性较强。基于全国疫情4月中旬以来持续缓和,4月数据有望成为低点,后续逐步修复。

  下半年消费和服务业边际改善最大

  展望下半年,机构观点普遍认同的是,今年以来,经济运行确实面临很多困难,但困难主要来自短期事件冲击,从全年发展来看,中国经济保持稳定增长还有不少有利条件。

  中信证券(19.250-0.27-1.38%)宏观分析团队表示,随着局部疫情缓和,各方面稳增长稳投资的政策效果逐步显现。5月开始,工业生产、固定资产投资等经济指标将有明显好转,消费和就业的相关指标也有望环比改善。

  海通证券(8.880-0.05-0.56%)首席宏观分析师梁中华则预计下阶段的政策或更加积极,而且会更强调政策的落地效果:一方面对于受疫情影响较大的服务、消费等行业,或将出台更大力度的支持政策,以助企业纾困;另一方面,或将出台更多稳就业、保民生的相关政策。

  浙商证券(9.030-0.13-1.42%)首席经济学家李超认为,随着实施常态化核酸检测,下半年消费触底复苏的确定性极强,服务业也将同步呈现恢复性增长态势。消费继续向疫情前水平收敛,最终消费的边际改善显著。

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