资本市场长期稳健发展的基本面未变

  近期，A股市场波动加剧，让不少投资者始料不及。本周前3个交易日，沪深300指数(4848.593, -1.68, -0.03%)(4848.5931, -1.68, -0.03%)跌幅超过6%，不过第4个交易日有所反弹。短期股指涨跌难以预测，但如果站在全局角度去理解，可以看到，当前与资本市场运行有关的基本因素并未发生改变。

  认真研判不难发现，中国经济持续向好的基本面没有发生变化，资本市场全面深化改革的脚步不会停止，资本市场环境呈现积极向好的态势。这些事实意味着，中国资本市场长期稳健发展的基础依然稳固。

  首先，关乎资本市场长期走势的，最重要的是中国经济基本面。近日公布的国民经济上半年成绩单显示，上半年国内生产总值超53万亿元，同比增长12.7%，在全球主要经济体中名列前茅。从工业企业利润看，随着国民经济稳中加固、稳中向好，工业生产需求稳定恢复，上半年全国规模以上工业企业利润同比增长66.9%；各行业利润普遍较快增长，七成行业盈利超过疫情前水平。与此同时，上半年，高技术制造业快速增长，新能源汽车、工业机器人(11.340, 0.00, 0.00%)、集成电路产量同比分别增长205.0%、69.8%、48.1%，这意味着我国经济结构调整进一步优化，新动能正加快成长。同样引人关注的是，今年上半年，进出口实现了比较快的增长，货物进出口总额同比增长27.1%，和2019年同期相比增长22.8%，两年平均增速10%以上。可以看出，稳外贸成效继续显现，中国与世界其他国家的经贸往来变得更加紧密，为以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局提供了强力引擎。

  流动性方面，日前，在上半年金融统计数据新闻发布会上，人民银行表示，上半年金融总量适度增长，流动性合理充裕。下一步，人民银行将坚持稳字当头，以我为主，主要根据国内经济形势和物价走势，把握好政策力度和节奏，兼顾内外均衡，更好支持实体经济，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。近期数据显示，银行间市场利率及国债收益率均有所下降，流动性依然保持合理充裕。

  一系列亮眼的经济数据，充分显示了我国扎实推动高质量发展所取得的成效。正是我们保持战略定力、不搞“大水漫灌”，完整、准确、全面贯彻新发展理念，有力促进了经济较快恢复发展。中国经济稳中加固、稳中向好的态势为资本市场长期稳健发展增添底气。

  我国经济基本面没有发生变化，叠加合理充裕的市场流动性环境，可以预计，资产价格无论涨跌都不会过度偏离经济基本面。

  其次，我国对外开放的坚定决心没有改变。以开放促改革、促发展是中国改革开放所总结出的一条成功经验。回顾我国金融业的发展历程，开放程度不断扩大为金融业提质增效带来了重要驱动力。扩大资本市场开放，对于打通我国金融体系中的堵点、推动资本市场高质量发展、促进形成新发展格局具有重要意义。推动资本市场高水平双向开放、推动要素资源全球化配置，能够促进内需和外需、进口和出口，更好发挥国内国际两个市场的叠加优势。

  当前，中国资本市场对外开放的步伐不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快。近期，大和证券（中国）正式获准展业，高盛高华证券有限责任公司通过收购北京高华盛泽投资管理有限责任公司从事另类投资业务（限于参与科创板、创业板跟投）获核准。期货市场方面，作为我国首个对外开放的期权合约，棕榈油期权上市已有1个多月，自上市以来，棕榈油期权市场运行理性稳健，境内外客户参与积极，持仓量稳步增长，展现了较好的市场流动性和发展潜力。

  而针对市场关心的企业境外上市的问题，监管部门近期有过表态。证监会主席易会满此前在陆家嘴(11.650, 0.00, 0.00%)论坛上表示，一直以来，证监会对企业选择上市地持开放态度。选择合适的上市地是企业根据自身发展需要作出的自主选择。一些企业愿意到境外上市，一些赴境外上市的企业愿意回归，有来有去是一种正常现象，我们总体都持支持态度。需要强调的是，企业不论在哪个市场上市，都要遵守当地的法律法规，都要树立公众公司的意识，敬畏法治，敬畏投资者。

  再次，从资本市场自身角度看，中国资本市场的运行生态正持续改善。围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的总目标，证监会坚持“建制度、不干预、零容忍”，坚持“四个敬畏、一个合力”，扎扎实实办好资本市场的事，持续推进资本市场全面深化改革。随着科创板、创业板和新三板等重大改革陆续落地，以信息披露为核心的注册制理念日益深入人心，上市公司质量进一步提升，市场主体的归位尽责意识明显增强，优胜劣汰机制正在进一步健全。新证券法、刑法修正案（十一）、《关于依法从严打击证券违法活动的意见》陆续出台，资本市场法治基础不断夯实。

  近日，股市二级市场波动在一定程度上反映了部分资金对政策的误读及情绪的宣泄。而从一个更长的时间维度来看，事关市场长期表现的基本因素，如经济运行质量继续提升、对外开放步履不停、注册制改革持续推进等，并没有发生改变。这也意味着，市场短期波动不会改变长期运行趋势，资本市场长期稳健发展的基本面未变。