一级市场掀起“北交所热” 融资效率有望提高
上海证券报 2021-11-10

“本来我们准备让一家多肽药物公司进行下一轮融资的,现在直接准备去北交所IPO了,已经开始启动券商辅导。”深圳某股权投资机构负责人对记者表示,“北交所的设立,缩短了一些股权投资项目的投资期限,提高了企业整体上市融资效率。”

  北交所开市临近,一级市场燃起“北交所热”,创投机构竞相推荐合适的企业申报。君奇资本总裁王井双对记者表示,股权投资机构目前主要聚焦为四个方向的企业融资:一是专精特新中小企业;二是战略新兴行业中创新能力突出的中小企业;三是向专业化和价值链高端延伸的生产性服务业;四是向高品质生活升级的服务性行业。

  自北交所设立的消息公布后,各家机构更为积极地寻找优质公司。澳银资本表示,已有筹备中的北交所IPO项目。多地地方政府、证监局、地方金融监管局联合证券公司、股权投资机构等,向中小企业介绍北交所制度体系与融资要点。如近期在深圳举办的“百行进万企”专精特新企业专场对接会暨深圳市专精特新政策宣讲会上,监管部门提出了包括股权投资在内的为专精特新企业提供专项资金支持的方案。

  联想创投合伙人王光熙对记者表示,联想创投一直注重投资在细分领域长期耕耘的头部企业,已经投资超过10家专精特新“小巨人”企业。北交所设立的消息公布后,创投界将有更多增量资金投资专精特新企业。

  王光熙认为,股权投资机构应向聚焦细分领域的企业提供中长期资金支持,同时为被投企业提供行业平台,使双方产生深度联动。“我们投资的云迹科技,2014年以来一直聚焦酒店和办公场景机器人(9.8100.060.62%)领域,通过一家一家地去和客户谈合作,抢占了大量市场份额。我们愿意投资的,往往是这类长期深耕细分领域的企业。”

  深圳某股权投资经理对记者表示,北交所设立后,一些原本可能在境外上市的公司将转向北交所上市。“我们投资的一家医疗企业,技术已经达到业内尖端水平,但营收指标还未上去,以往去境外市场上市的概率较大,但是经过调研后,我们认为去北交所上市定价将更为合理,并且企业不需搭建VIE架构。”

  复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授表示,在投资“小巨人”企业时,股权投资机构要弱化对经营业绩和盈利能力等“硬指标”的关注,而应更注重企业的“软实力”:一是看创业团队是否有“十年磨一剑”的凝聚力;二是仔细甄别企业是在风口上创业,还是在某一细分领域深耕多年;三是查看企业专利是否能适应不同技术路线,防止“批发”专利,导致技术路线单一。

  招联金融首席研究员董希淼认为,中小企业长期以来面临融资难、融资贵等难题,资本市场应为中小企业发展创造更好的条件。“一是实施差异化举措,优先支持先进制造业、高技术制造业、战略性新兴企业的金融需求,提升直接融资比重;二是创新投贷联动等服务模式,鼓励创投机构与银行等机构展开合作,让中小企业能够获得更多中长期融资。”

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