近日，上市公司天永智能(24.060, -0.22, -0.91%)发布公告称，决定终止募投资金项目——工业自动控制装置设备项目一期项目，并将以上项目剩余募集资金及其银行理财收益及利息永久补充流动资金。

  实际上，从2019年开始，天永智能上述募投项目就持续未及预期，募投项目资金投入也呈波动下滑趋势。截至目前，该募投项目投入占比仅为37.61%，而期间公司并未再就项目开展可行性论证。

  市场质疑天永智能是否对募投项目进行科学研究和谨慎预判？上市五年多来，项目进展缓慢，是否导致资金的闲置和投资效率降低？将上市公司募投资金用于补充流动资金，是否为了缓解公司现金流压力？

  募投项目，是上市公司通过首次发行股票或者定向增发向市场投资者募集资金，所投资的项目。在市场看来，这些项目普遍具有技术先进性和较好的发展前景。

  在资本市场，上市公司募投项目变更屡见不鲜。上市公司根据行业趋势、政策环境以及自身发展变化做出募投项目调整很有必要。但个别上市公司变更募投资金用途引起市场质疑，原因有两方面：其一，没有审慎科学研究和预判募投项目的可行性；其二，存在为了圈钱而拼凑募投项目的嫌疑。

  今年以来，多家上市公司募投项目变更被交易所问询，而问询多涉及“要求公司解释资金有无被占用、公司历次对募投项目的重新论证情况”等事项。此前，上交所也要求天永智能结合《招股说明书》等信息披露文件中关于上述项目实施背景、必要性及可行性等论述，说明前期募投项目立项及可行性分析报告是否审慎。

  朝令夕改，必将失信于人。上市公司必须在募投项目立项前、中、后持续进行可行性研究、动态评估，并将包括市场前景、技术水平、外部环境变化，以及公司募投项目建设进度、是否存在障碍、后续实施计划及公司采取的应对措施和效果等信息及时披露给投资者。

  此外，保荐机构等中介机构要履行好“看门人”的职责和义务，对上市公司的募资使用以及项目进展进行持续的督导；而投资者也要关注上市公司相关募投项目的合理性和可行性等，同时，也应了解募投项目的变化情况和相关风险提示。

  上市公司只有将“资金活水”投入到好项目，产生收益并回馈股东，才能形成发展的正向循环，如此才能行稳致远、基业长青。