光明乳业(20.520, -1.38, -6.30%)摆脱莫斯利安“依赖症” 低温鲜奶竞争惨烈

  作者： 栾立

  [ 光明乳业上半年实现收入121.5亿元，同比增长9.52%。 ]

  光明乳业的濮氏新政正在获得成效。

  24日，光明乳业（600597.SH）发布半年报，上半年实现收入121.5亿元，同比增长9.52%，净利润跌幅也明显收窄。

  在业内看来，在新任董事长濮韶华上任2年来，光明乳业通过“低温+高端”产品多元化战略等一系列改革，已经摆脱了莫斯利安“依赖症”。

  摆脱业绩滞涨

  财报显示，尽管一季度受疫情影响，光明乳业的收入和净利润分别下滑了5.8%和45.4%，但随着疫情的影响，二季度的业绩也快速回升，计算可见，光明乳业二季度收入为70.2亿元，同比增长24.5%，而这一数字也超过2019年三季度旺季的体量。

  从分项上看，光明乳业的核心业务液态奶收入66.4亿元，同比增长2.31%，其他乳制品收入40.3亿元，同比增长25.6%。整体来看，光明乳业的增速较2019年同期又有比较明显增长，也摆脱了2015年-2018年的滞涨期。

  在业内看来，这一变化与濮韶华产品多元化战略密不可分。

  2015-2018年期间，光明乳业营收分别约为193.73亿元、202.07亿元、216.72亿元和209.86 亿元，增速一直落后于国内头部乳企，而很大一部分原因与核心大单品“莫斯利安”的表现有关。

  2009年，光明乳业推出莫斯利安，并开创了常温酸奶先河，一度成为驱动光明乳业营收增长的主要引擎，在2014年其销售收入达到59.6亿元，占总营收的34%。但此后由于产品创新滞后，加上竞品的冲击，莫斯利安的市场份额逐渐萎缩，并拖累了光明的业绩增长。

  东北证券(10.860, 0.18, 1.69%)研报显示，莫斯利安则由于产品创新滞后，加上竞品冲击，市场份额逐渐萎缩，零售额从最高时的约80亿元下降至2019年的50.6亿元，市占率从2014年的11.7%下降至2019年的3.4%。

  在2018年上任后，濮韶华一方面启动产品多元化，特别是重新加大了低温产品的投入力度，即“领鲜”战略，推出多款高端巴氏奶新品，以华东市场为核心，逐步向华中、华南、华北加速渗透。据濮韶华介绍，2020年仍将进一步推动低温产品的市场扩张，目前光明乳业正在进入尚未布局的安徽市场，已在安徽北部开始审批投建牧场，下一步不排除与当地的存量乳企进行合作，抢占市场。

  而在常温产品方面，特别是莫斯利安系列，则着重推动口味多元化和高端化改造，比如2019年12月联手米其林二星主厨推出首款旋盖包装“米其林星厨甜品系列”，帮助莫斯利安恢复增长。

  值得注意的是，2018年，光明乳业先后收购了牛奶棚66.27%的股权和益民食品一厂100%的股权，特别是后者的冰品业务上对光明乳业的产品线形成补充。据濮韶华介绍，虽然目前冰品占光明乳业总收入比例还较小，但增长速度很快，预计今年的销售情况可以比2019年翻番。

  在独立乳业分析师宋亮看来，一直以来光明乳业的管理层经营风格偏平稳，濮韶华上任后改革力度很大，目前光明乳业基本摆脱了莫斯利安依赖症。

  竞争亟待规范

  第一财经记者了解到，虽然光明乳业将低温鲜奶业务继续作为发力的重点，但2020年以来，随着国内常温奶业务增速放缓和冷链输运产业的成熟，越来越多的乳企加入到这一赛道之中，其中也包括了伊利、蒙牛两大巨头，低温鲜奶几乎成为大型乳企的标配产品。

  不过低温鲜奶竞争也出现了新的争议。新入局的乳企中，不少产品使用超巴技术，而这并不被认为是传统意义上的巴氏奶。

  宋亮告诉第一财经记者，超巴技术只是个统称，包含多种技术模式，使用超巴技术生产的低温鲜奶的保质期可以到15天，相比于巴氏奶保质期延长了一倍，由此而来的成本、市场运作难度变得更低。

  不过也有乳业人士透露，超巴技术依然是使用高温灭菌的模式，其含有的活性物质优于常温奶，但和巴氏奶仍有区别，目前国内还没有相关的标准，而乳企为了开展竞争并不会明确标注。

  超巴技术的应用，让低温鲜奶市场竞争变得刺刀见红。濮韶华此前刚刚完成北方市场的调研，他告诉第一财经记者，在北方市场上，有品牌的低温鲜奶产品1000毫升的售价只有6元，而目前北方的奶价已经超过4元/公斤。

  长期以来，低温鲜奶一直是区域乳企的专利，其产品以巴氏奶为主。东北证券研报显示，巴氏奶市场集中度远低于常温奶，目前巴氏奶前三大乳企分别为光明乳业、三元股份(6.230, -0.08, -1.27%)和新乳业(22.580, -0.07, -0.31%)，市占率分别为12%、9%和6%。

  不过超巴产品带来的超低价竞争，让低温鲜奶的市场格局存在不确定性。濮韶华认为，由于标准缺失，短期内解决超巴和巴氏奶的问题并不容易。以光明乳业为例，采取的应对方案一方面是推出多个价格带和多品种的鲜奶产品，对外来乳企的产品进行阻击，避免市场份额被夺走；另一方面进一步推出高端化产品，以增加利润。

  2019年12月，光明乳业以7.5 亿元买下辉山乳业位于江苏射阳的基地和工厂，据介绍，这一基地将主要用于娟姗牛的养殖和生产，娟姗牛产出的牛奶品质更高，目前光明相关产品的售价为1000毫升50元左右，远高于其他产品。

  宋亮告诉第一财经记者，超巴技术并不意味着不好，但超巴和巴氏奶的标准问题亟待解决，对于低温鲜奶行业而言，两者产品有所区别，而标准混乱就容易造成劣币驱逐良币的问题。