严格说来，3465.73点的高点还很难令人心潮澎湃，A股上涨之路也任重道远。

  最近几天，在银行股的护航下，沪指走出稳步上升的走势。昨日，沪指盘中创下了3465.73点的高点，突破今年7月创下的3458.79点，这也是2018年2月2日以来的新高点，即沪指盘中创下了34个月以来的新高。

  股指创新高，这是市场乐于看到的事情。放眼全球股市，疫情严重的美国股指一再创历史新高，而A股仍在半山腰上爬行。股指创新高是当下的众望所归，但就投资者来说还是要平常心对待。

  随着股市大幅度扩容，目前A股上市公司数量已经超过4100家，因此，即便指数上涨，也不会是所有股票普涨，同样即便指数下跌，也不是所有个股全部下跌。所以，除非投资者进行指数投资，就个股炒作而言，指数上涨并不代表投资者买入的个股就会上涨，如昨天沪指盘中创新高，当天下跌的个股接近2000只，几乎占全部交易股票的一半。

  其实，时间线放长来看，沪指虽然创下了34个月的新高，但这个新高离2007年沪指的历史高点6124点还相差甚远。所以，严格说来，3465.73点的高点还很难令人心潮澎湃，A股上涨之路也任重道远。

  股市有句谚语，风险是涨出来的，机会是跌出来的。股指创新高，也意味着市场风险的增加。如以大盘来说，近期行情的上涨，“煤飞色舞”是重要的推动力量，但从历史上来看，“煤飞色舞”的行情没有持续性，毕竟这类公司缺少成长性。再以个股来说，行情一上涨，妖股又重来。比如，郑州煤电(4.830, 0.32, 7.10%)、小康股份(21.900, -1.09, -4.74%)，成了新妖股的典型。前者9天8涨停，后者半个月暴涨100%，而实际上两家公司都是大幅亏损公司。这样的投机炒作，带来的无疑是投资风险的急剧增加，留给市场的也许是一地鸡毛。

  就在沪指创新高的当天早上，有报道统计，A股前11个月IPO过会率为95.45%，募资超4200亿元，创近10年新高，并且增发募资额达7275.55亿元，同比增长逾两成。另有数据显示，今年前11个月，A股重要股东减持套现金额达到6400亿元左右，创出历史新高，远超2019年的4220亿元。也就是说，今年以来，A股市场融资不断、套现不断，且都创出了阶段性新高或历史新高。而行情上涨只会进一步加剧IPO的节奏，加剧股东减持套现的冲动。面对IPO、再融资、股东减持这三驾马车的拖后腿，A股市场负重前行还能跑多远，这也是投资者需要关注的一个问题。

  实际上，行情的发展仍然充满荆棘，对于当下，总体上可以视为是备战业绩浪行情，毕竟2020年只剩下最后1个月，然后市场就会迎来上市公司业绩的发布期，市场行情也会围绕着上市公司的业绩而展开。那些业绩较好或成长性较高，有望高派现或高送转的公司，将有望受到市场的追捧，近期周期股的炒作显然与此有关。