进入2021年，特别是3月以来，IPO监管审核正在趋严。年内已有32家企业终止了科创板IPO审核，除了京东数科，还包括AI明星企业依图科技、柔宇科技等。

  回顾过去的一季度，A股IPO公司的月过会率，从去年的稳居高位，已有明显“松动”，今年3月份，过会率首度跌破90%。

  严监管之下，“终止/中止审查”成为IPO市场的热词，从去年长期的个位数，到去年12月明显攀升。今年3月，终止审查、中止审查的企业数则分别达27家和127家。

  今年一季度，共有133家A股IPO公司上会，其中，117家公司过会，8家被否，8家取消审核或暂缓表决。从板块分布来看，注册制下的科创板和创业板仍是热门，分别有41家和62家公司上会，合计占比77.44%。

  过会率下降，是年初以来IPO市场的一大特点。今年前3个月的过会率分别为90.32%、90.63%和82.05%，低于2020年水平，且今年3月的过会率，是近一年来首度跌破90%。

  据报道，包括京东数科在内，年内已有32家企业终止了科创板IPO审核，其中还包括AI明星企业依图科技、柔宇科技等。

  2020年12月，共有15家科创板IPO公司项目动态更新为“终止”，截至2021年1月31日，又有10家公司宣布“终止”，进入3月24日，已有28家企业终止了科创IPO之路，26家企业为主动撤单。随着京东数科撤回IPO审核，科创板共有32家企业终止上市，自科创板开板以来终止家数增至96家，仅2021年第一季度科创板终止IPO审核的公司数量已超过2019年全年水平。

  我认为撤材料的企业可能有自身问题，或是保荐券商的执业规范性不高，监管层出于市场长远健康发展的目的而为之。

  跟我之前判断一致，监管趋严是一个制度性的变化，过会率的下降也会持续下去。

  3月1日新的刑法修正案条款实施，对于欺诈发行以及中介机构人员在证券发行、重大资产交易活动中违法行为的惩罚力度明显提高，再叠加今年要提高上市公司质量，一方面退市，另一方面IPO的门槛也是大幅提高，所以更要要求严格了。

  3月20日，证监会主席易会满也在公开场合表态强调，注册制绝不意味着放松审核要求，现在科创板、创业板发行上市，交易所都要严格履行审核把关职责。这算是给IPO市场阶段性地定调了。

  更重要的是，我认为，跟以往不同，此轮监管的趋严将是一个长期的变化，从今年开始，至少将持续一年时间。