硬质合金作为工业生产的中间品及耗材，被誉为“工业的牙齿”，其产品广泛应用于矿山采掘、石油钻井、工程机械、金属切削机床、汽车制造、电子信息和航天军工等多个行业领域。近年来，凭借强大的性能与多领域应用，其作为国家战略新兴产业的重要环节正越来越受到行业的高度关注。

2021年10月27日国内硬质合金领先企业新锐股份（688257.SH）在科创板正式登陆。据公开资料显示，自成立以来，新锐股份始终专注于硬质合金领域的技术开发，通过多年的领域深耕，公司目前已逐步掌握了矿用、切削及耐磨等应用领域的硬质合金核心技术，具备了较高的生产工艺水平，并建立了完善的销售渠道，产品销售区域覆盖亚洲、欧洲、大洋洲、非洲和美洲等五大洲的40多个国家或地区。据中国钨业协会硬质合金分会公开的统计数据，公司的硬质合金产量已连续多年位列国内前十。其矿用牙轮钻头国内市场占有率位列首位，在澳洲及南美洲等地区市场占有率位列前三。

硬质合金领域形成核心技术体系

2021年被工信部认定为专精特新“小巨人”

新锐股份的产品主要包括硬质合金、硬质合金工具，以及根据客户需求提供的配套产品。其核心技术覆盖了产品研发、设计及生产的全过程，其中包括矿用工具合金、切削工具合金、耐磨工具合金等硬质合金产品和矿用硬质合金工具产品，以及目前处于开发和推广中的金属陶瓷等产品。

长期以来，公司始终通过技术创新和新产品开发的双轮驱动，聚焦硬质合金的中高端应用领域，并持续开发适用于多种地质结构的高品质硬质合金工具，为客户提供高技术含量、高附加值的产品。

可供佐证的是，据wind数据显示，2018年至2020年，公司的研发支出分别达到3456.10万元、3746.85万元和3865.16万元，研发支出呈现持续增长态势，平均占最近三年累计营业收入的比例为5.36%。

在持续的研发投入下，公司构建了以技术研发中心为自主研发平台，以各品类产品研发部为产品及工艺创新平台的完善的研发体系。据招股说明书显示，截至目前，公司已获得发明专利42项，实用新型专利121项，其中最近三年申请并取得的发明专利9项，实用新型专利95项。公司共有在研项目 14 项，用于开发新牌号产品、提升现有产品性能、降低生产成本和增强产品竞争力。

目前，公司的牙轮钻头产品在国内处于领先水平，在海外则具备与其他国际供应商在同等条件下竞争的能力。公告显示，在全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷的某矿山开采中，公司所产的矿用牙轮钻头曾创下单个牙轮钻头米道数12,814米的历史最好成绩，并获得了矿山客户颁发的奖杯。而凭借强大的技术实力和研发水平，公司也成功在2021年被工信部认定为专精特新“小巨人”。

技术创新及新产品开发驱动业绩收入增长

产业延伸与海外拓展助力业务快速发展

在新产品的持续开发和现有产品的不断改进驱动下，新锐股份在近年来取得了高速的业绩增长。据wind数据显示，2017年至2020年，公司营收由5.35亿元增长至7.30亿元，复合增速达到10.91%，归母净利润由0.33亿元增长至1.14亿元，复合增速达到51.17%，同期利润增速大幅领先于所属有色金属冶炼和压延加工业平均水平。此外，公司同期的毛利率水平由37.01%增长至39.56%，并在可比公司中位居前列。

依托于硬质合金领域的核心技术和市场地位，公司保持领域竞争优势的同时将产业延伸至下游的工具制造领域，形成了硬质合金及工具制造上下游产业一体化发展的运营模式，并积极拓展海外市场，通过向海外矿山客户供应开采、勘探领域的矿用硬质合金工具及其配套产品，为其提供矿山耗材综合解决方案。

据公告显示，目前，公司已成为必和必拓（BHP）、力拓集团（Rio Tinto）和FMG等全球铁矿石巨头的直接供应商，并通过经销商渠道进入巴西淡水河谷（VALE）、智利国家铜业公司（CODELCO）的供应链体系。据统计，2020年公司海外业务占比已超过50%，且在近年中呈现递增趋势。其较强的国际市场竞争力也进一步加速了企业整体业务的发展。

近年来，我国正处于由制造业大国向制造业强国的转变的过程中，而硬质合金作为装备制造业的关键配套在其中亦占据着重要作用。预计未来，随着国产替代程度的进一步加深，公司有望凭借其在硬质合金领域的领先技术和产品能力，取得持续发展。