尚未到不惑之年的张一鸣，似乎提前进入不惑之年，开始自我休整。

  软件工程专业毕业，在酷讯、微软工作过，2009年，26岁的张一鸣独立创业，创办九九房，2年后创立字节跳动。短短10年，字节跳动跻身中国互联网平台巨头。2021年10月，张一鸣以3400亿元财富值在《2021年胡润百富榜》中位列第2位。

  长江商报记者发现，包括腾讯、阿里在内，中国互联网巨头发展壮大，遵循着“业务+投资”的双轮驱动发展路径，字节跳动也不例外。公开信息显示，字节跳动进行了近乎疯狂的投资，建立了庞大的资本帝国。

  然而，1月19日，公开消息称，字节跳动裁撤了战投部门。这意味着，一直奉行双轮驱动发展模式的张一鸣，或将改为单轮前行。

  或许，张一鸣是在顺应新的市场发展形势而进行自我休整。但市场仍然担忧，未来，张一鸣将推动字节跳动朝哪个方向前行？上市是否会遥遥无期？

  10年跻身中国第二大富豪

  超越马云、马化腾，财富新锐张一鸣的迅速崛起，令市场叹服。

  2021年10月，《2021年胡润百富榜》、《2021福布斯中国内地富豪榜》均显示，张一鸣的财富为3400亿元，一举超过“二马”，成为仅次于钟睒睒的中国第二大富豪。

  回望过去，张一鸣今天的成就，让人难以想象。

  1983年，张一鸣出生于福建龙岩，父亲曾是市科委工作人员，母亲是一名护士。张一鸣童年印象最深刻的是，父母闲聊的话题多是朋友在国外搞了某项技术，开发了某个新产品。而这，或许是后来张一鸣热衷于创业的重要原因。

  张一鸣就读于南开大学软件工程专业，其实，起初，他报考的是微电子专业，软件工程是他后来转换的专业。现在，很难判断张一鸣是何时开始规划自己人生。他喜欢的是有体验感和参与感，并能够迅速见效的事物，这就是他报考微电子专业的原因。

  大学毕业后，张一鸣与人合伙开发一款面向企业的IAM协同办公系统，但产品的市场定位失误导致创业失利。当时，协同办公在中国还没有发展起来。

  2006年，张一鸣加入旅游搜索网站酷讯，成为酷讯第一名工程师，负责搜索研发。2008年，为了学习大公司的管理经验等，他从酷讯离职，进入微软。

  2009年10月，张一鸣离开微软，走上了独立创业之路。最初，他创办垂直房产搜索引擎“九九房”。在九九房，张一鸣开始涉足移动开发，在当时的移动互联网环境下实现150万用户，是房产类应用的第一名。

  2012年12月底，察觉到移动互联网的发展趋势，他辞去九九房CEO，开始第五次创业，成立字节跳动（bytedance）。后来，字节跳动开发出名为“今日头条”的手机应用，成为国内增速最快的新闻客户端。除了“今日头条”，字节跳动旗下还有“内涵段子”、“搞笑囧途”、“内涵漫画”、“好看图片”、“今晚必看视频”等12款应用。总体表现不俗，其中的“内涵段子”在娱乐类排名一度超过唱吧。

  字节跳动旗下的抖音，在如今的短视频时代迅速崛起，占中国短视频行业市场的半壁江山。

  短短10年，抖音、今日头条的迅速崛起，让张一鸣的财富迅速暴增。

  公开信息显示，2021年，字节跳动全年收入约为580亿美元（约合人民币3677亿），同比增长70%。按照最新人民币汇率计算，字节跳动每日收入10.07亿元。

  疯狂投资构建资本帝国

  张一鸣的迅速崛起，除了饱尝互联网红利外，还与其大规模对外投资直接相关。

  根据天眼查不完全统计，从2012年创业至今，短短9年多时间，以张一鸣为代表的字节跳动投资团队公开投资事件199次，已经投资193个项目。今年1月，字节跳动完成了对“影托邦”和“一直看漫画”的并购。

  数据显示，2021年度，字节跳动全年的投资次数达68次，创了新的投资纪录，平均5.3天投资一次。

  长江商报记者发现，字节跳动涉猎广泛，除了前几年的视频、文化游戏、动漫等外，近年来，还涉及健康、人工智能、新能源汽车、餐饮消费等众多领域。市场总结张一鸣的投资领域称，只要有阳光普照的地方，就有张一鸣的投资身影。

  梳理发现，字节跳动最为重要的投资还是文娱赛道。2015年至2017年，公司相继投资西瓜视频、快看漫画、华尔街见闻、餐饮老板内参等新闻资讯、媒体内容。近几年，张一鸣的投资延伸至动漫、艺人经纪等领域，直播兴起，其又迅速投资了多家短视频、直播公司，其中就包括收购Musical.Ly。手游也是张一鸣投资的重点，其相继投资了墨鹍科技、大眼星空、沐瞳科技等。

  在金融领域，早在2019年，字节跳动就申请了“松鼠证券”的商标，还曾计划推出以“恒星”为前缀的品牌，在国内开展券商业务。此前，恒星旗下首款金融产品“纳镁股票”更名为“海豚股票”，专为券商提供信息发布和跳转链接的技术服务。

  在医疗领域，字节跳动有百科名医、松果医疗和小荷医疗三个项目。去年5月，其收购百科名医网后，推出首个医疗健康品牌“小荷医疗”，并发布了面向患者的小荷APP和服务医生的小荷医生APP。半年后，其在北京做了一个名为“松果门诊”的线下诊疗机构，集医疗、预防、健康管理等线上线下(47.810, -0.13, -0.27%)功能。

  张一鸣也在教育领域下注。2019年开始，张一鸣大踏步投资教育，目前，字节跳动主要教育项目为面向学前儿童的瓜瓜龙启蒙、面向K12学生的清北网校、面向成人学生为主的开言英语，以及面向学前+K12的硬件产品大力智能灯。此外，字节跳动先后投资了智慧校园解决方案提供商“晓羊教育”，领投智能教育服务平台“一起作业”，收购K12在线辅导平台“学霸君”的B端业务。

  有报道称，字节跳动还通过收购锤子科技部分专利使用权，开发教育领域相关硬件。

  梳理字节跳动的投资发现，从早期的资讯、媒体，到短视频、直播、游戏、社交平台，再到如今的人工智能、大健康、高端制造等，字节跳动是紧追时下热点、未来趋势而进行产业投资布局。

  由于字节跳动尚未上市，其投资版图究竟有多大，外界尚不能用数字来量化，但用“庞大”二字来形容不会错。

  字节跳动上市仍待考

  阿里、腾讯、拼多多、美团、快手等，中国知名的互联网公司均已跻身资本市场，字节跳动何时上市，仍然是个未知数。

  公开信息显示，去年7月，有消息称，字节跳动曾考虑安排所有或部分业务到美国或香港市场进行IPO。但因被要求公司专注于解决数据安全风险和其他问题，上市计划暂缓。张一鸣决定无限期搁置IPO计划。但也有分析称，字节跳动并未搁置上市计划，只是尚未决定具体时间。

  针对IPO上市的市场传闻，去年4月，字节跳动曾回应称，公司暂不具备上市条件，目前无上市计划。

  在市场人士看来，短期内，字节跳动想要闯入资本市场并不现实。一方面，字节跳动旗下拥有今日头条、抖音等知名平台，聚集了海量用户。在监管趋严的背景下，要想赴海外上市并不容易，而国内资本市场目前尚不具备接纳互联网公司条件，尚需进一步深化改革。另一方面，在防止资本无序扩张的趋势之下，依托投资进行大规模扩张的字节跳动，也将受到约束。毕竟，互联网巨头依靠海量用户及资本优势进行投资性收割，极易形成市场、行业垄断。

  张一鸣正在调整产业模式。此前，字节跳动依靠业务+投资双轮驱动，几乎是“攻无不克、战无不胜”。

  最新消息是，字节跳动将整体裁撤投资业务，涉及员工约有百人。其中，战略投资负责人赵鹏远及战投板块部分员工或将放弃投资业务，并入战略业务。

  字节跳动回应称，公司年初对业务进行盘点和分析，决定加强业务聚焦，减小协同性低的投资，将战略投资部员工分散到各个业务条线中，加强战略研究职能与业务配合。相关业务和团队还在进行规划讨论。

  字节跳动对外投资，涉及财务投资和战略投资两个方面，其中，战略投资主要是围绕自身业务协同进行布局。

  也有业内人士评价张一鸣的投资，做知识问答，挖了一批知乎大V；做长视频，挖了B站的UP；做直播，挖了一批游戏主播，这些都没鼓捣出名堂。做游戏，3年至今没开发出一个爆款自研，做支付和金融，没有进一步消息。而押注的K12教育，因为市场转型更是溃败。

  作为互联网巨头之一，字节跳动旗下有抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年和TikTok等6大业务板块，但其主要收入来源为今日头条及抖音承接的广告。去年以来，在线教育、金融保险等行业在线广告蛋糕急剧缩减，这对字节跳动的收入将带来不利影响。

  2021年11月18日，字节跳动商业化产品部召开全员大会，会议披露其国内广告收入近半年已停止增长。自2013年字节跳动开启商业化以来，收入增长停止的情况尚属首次。

  过去9年，在业务与投资双轮驱动的战略下，张一鸣依托流量及资本优势，构建了庞大的投资帝国。如今，在字节跳动发展的关键时期，裁撤战投部，双轮驱动变单轮，或将对其发展、经营业绩产生重大影响。

  没有了投资这一新的业绩增长点，张一鸣靠什么推动字节跳动高增长，字节跳动何时才能登陆资本市场？