“股权被拍卖的价格其实折射了银行的经营管理水平，经营规范且状况良好的银行拍卖价格会比较高。”

  银行股权拍卖再现淘宝。

  3月10日至5月10日，福建省福州市中级人民法院对九江银行1.36亿股、合计5.65%的股权进行拍卖，起拍总价约为10.18亿元，约合7.48元/股，市场价总价约为12.97亿元，截至发稿0人报名。

  据记者了解，本次拍卖已进入变卖环节。如果再次流拍，法院会解除查封、冻结，将该财产退还被执行人，再考虑如何重新处置。那么，九江银行股权缘何会走上“变卖席”？

  股权降价抛售

  此次拍卖的股权所有方为大生（福建）农业有限公司（下称“大生（福建）农业”），为九江银行的第四大股东，共持5.65%的股份。

  天眼查信息显示，大生（福建）农业注册于2006年，注册资本为30亿元，经营范围包括初级农产品(6.130, 0.02, 0.33%)销售、对外贸易、企业管理信息咨询等。

  此批标的很大一部分最初于去年8月被第一次拍卖，当时大生（福建）农业拍卖其持有的5.02%、合计1.21亿股九江银行股权，底价约为11.28亿元。并且，根据拍卖公告，拍卖的股权价格包含2018年度的分红款，依据九江银行2018年股东大会决议，分红方式为每10股0.8元的现金股利。但终因无人报名而以流拍告终。

  而此次为期60天的拍卖增加了约0.2亿股，起拍底价约为10.18亿元，约合7.48元/股。

  为何此次拍卖“加量不加价”呢？

  福州市中级人民法院叶法官对《国际金融报》记者解释称，去年8月起拍价平均每股为9.35元，若把大生（福建）农业持有的全部股份拍卖则会超出应还金额，但后续考虑到本金、利息等原因，才又追加了0.2亿股。

  不过，叶法官透露，这也是与大生（福建）农业及法院沟通的结果，比起留有一小部分九江银行股权，若有人接手，大生（福建）农业更倾向于抛出全部股份。

  福州市中级人民法院指出，这将是九江银行股权最后一次网上拍卖，如果这次再流拍，法院会解除查封、冻结，将该财产退还被执行人，再考虑如何重新处置。

  因借款合同纠纷

  在国家金融与发展实验室银行研究中心研究员游春看来，银行股权拍卖时有发生，是非常正常的程序。但股权降价或打折并不常见，一般都是按照原价拍卖。

  这尴尬的“甩卖”背后究竟是何缘由？

  上述法官向记者确认是因借款合同纠纷。

  据了解，此次拍卖的股权中，约0.12亿股质押于厦门国际银行股份有限公司福州分行，另约有1.23亿股质押于厦门国际信托公司。

  根据裁判文书网2018年的执行裁定书，厦门国际信托有限公司与大生（福建）农业、深圳市大生农业集团有限公司、兰华升、王棠莉借款合同纠纷一案，《执行证书》及相应债权文书已生效，但因上述被执行人未主动履行法律文书的义务，福州中级人民法院才受托立案执行。

  裁判文书中提到，福建省厦门市鹭江公证处对此纠纷作出了执行证书及相应债权文书。尽管相应的债权文书细节并无透露，但或许可以从京东拍卖的公告上了解更多信息。

  2019年4月，厦门国际银行股份有限公司拍卖其持有的“厦门信托-融通汇智16号单-资金信托”受益权，原因为大生（福建）农业及担保人违约。信托合同受托人厦门国际信托向大生（福建）农业及担保人邮寄了《贷款提前到期通知书》，宣布前述《信托贷款合同》项下所有贷款本息于2018年10月22日提前到期。根据福建省厦门市鹭江公证处出具的（2018）厦鹭证执字第00226号《执行证书》计算，至2019年3月末，信托受益权本金为1.78亿元，受益权总金额为1.9亿元。此拍卖最后有一人报名，以底价1.87亿元成交。

  就股权拍卖一事，《国际金融报》记者也致电九江银行总部及拍卖负责人，但均无人接听。

  银行资质如何

  官网信息显示，九江银行原名九江市商业银行，由当时的八家城市信用社组建而成，于2000年11月18日经中国人民银行武汉分行批准正式开业。2018年7月10日，九江银行在香港联合交易所主板成功上市，至此，九江银行成为江西省第一家、中部地区第一家、全国第二家在香港联交所主板挂牌上市的地级城市商业银行。

  对于九江银行的股权拍卖情况，经济学者宋清辉表示，港股行情一直持续低迷，再加上九江银行股权之前无人竞拍，这次变卖可能也不会有人参与竞拍。

  截至3月12日收盘，九江银行股价为10.9港元/股，较上市发行价略高了0.3港元/股。

  在中国银行(3.560, 0.00, 0.00%)业协会3月份发布的“2019年中国银行业100强榜单”中，九江银行凭借235.17亿元的核心一级资本净额位列第52位，较去年提升10位。根据年报来看，九江银行近年来的表现平稳。2019年中期报告显示，截至去年6月，九江银行资产总额3576亿元，上升了14.8%；净利润10.86亿元，同比增长2.9%；不良贷款率1.97%，较2018年末下降0.02个百分点。

  联合资信2019年对九江银行的评级报告中提到，九江银行贷款行业集中度较高，房地产业贷款和信托计划投资规模较大，受国家宏观调控影响，相关信用风险需持续关注。

  事实上，不少九江银行的股东都涉及房地产业，比如广州锦绣大地房地产发展有限公司、肇庆市天城置业有限公司和富力地产（香港）有限公司等。尽管近年来九江银行对于房地产业的贷款比例也在逐年下降，但截至2019年6月末，房地产业、租赁和商务服务业仍占据九江银行贷款业务大头，分别占贷款总额的16.7%和14.8%。

  此外，九江银行共有32户内资股股东的股权处于质押状态，占该行股权的25.33%。

  上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊对《国际金融报》分析，尽管银行股东股权被质押对于银行的运作本身并无大碍，但是对于股价会有不良影响。作为投资者，股民或许会担心收不回本金而急于抛掉手上的股份。

  缘何屡遭流拍

  根据阿里司法拍卖信息，2017年至今九江银行的股权共经历了17次拍卖，仅有两次成交。

  不过，九江银行并不是唯一一家被“嫌弃”的银行。据记者不完全统计，阿里拍卖2019年共有4083起银行股权拍卖标的，其中不少中小银行的股权都遭遇流拍、变卖。

 为何在银行股权跌价的情况下仍无人接手？银行股权缘何变成“烫手山芋”？

  针对中小银行股权流拍的现象，苏宁金融研究院高级研究员黄大智表示，简单来讲就是价格不值。“影响价格的因素很多，例如流动性、未来的盈利预期、行业发展前景、目前银行本身的经营情况等因素”。

  另有业内人士直言，银行股权并不高其他股权一等，经营不善的银行股权可能低价也难以出手。

  游春也对《国际金融报》记者表示，股权被拍卖的价格其实折射了银行的经营管理水平，经营规范且状况良好的银行拍卖价格会比较高。

  此外，对于竞拍方的一些要求也筛选了不少候选人。比如，九江银行股权购买人的条件中就提到，需满足《中小城商行股东资格准入审批要点》等文件，同时，若买受人最终持股比例高于5%，则股东资格需经由江西银保监局审批后方可取得。