11月5日，蚂蚁集团发布A股暂缓发行相关事项的公告。该公告披露，经与主承销商协商，蚂蚁集团决定暂缓本次A股发行程序。公司同步披露了打新资金的相关退款安排，将及时返还冻结的申购资金，并加算同期银行存款利息。

  蚂蚁集团公告还表示，依据科创板首次公开发行注册管理相关规定，在注册决定的一年有效期内，公司将根据对重大事项影响的评估和核查情况，视情况决定是否重新启动发行程序。

  投行从业人士介绍，暂缓发行并退款在境内市场已有案例。例如，2015年，安记食品(11.390, -0.17, -1.47%)、凯龙股份(13.910, -0.02, -0.14%)等企业发布公告称，基于市场波动较大等因素考虑，发行人及主承销商决定暂缓后续发行工作。两公司在公告的同时也披露了打新资金的退款安排。

  11月4日，蚂蚁集团在港交所披露了H股退款的相关安排。根据公司公告，蚂蚁集团香港公开发售的申请股款（连同1.0%经纪佣金、0.0027%香港证监会交易征费以及0.005%港交所交易费）将不计利息分两批退回。

  香港市场公开发行认购资金打款要求与境内市场不同，投资者认购H股需要提前打款并冻结资金，蚂蚁集团的申购冻结资金规模约为1.3万亿港元；而申购蚂蚁集团A股时，投资者是在中签后按实际中签金额缴款。

  业内人士评价，基于投资者保护的公平性考虑，蚂蚁集团在A股主动退款的做法与H股政策保持一致，有利于避免市场质疑，防范法律风险。

  蚂蚁集团提出“最优解” 有利于充分保护中小投资者权益

  专家表示，对蚂蚁集团而言，由于受会后重大事项影响，公司原发行程序预计将无法按时完成。蚂蚁集团主动与承销商协商并暂缓本次发行，并提出退款解决方案，及时返还冻结申购资金并加算同期银行存款利息，有利于保护中小投资者合法权益。

  兴业证券(8.500, 0.08, 0.95%)首席经济学家王涵表示，从缴款到股票上市之间的时间来看，A股的安排使得投资者资金被占用的时间明显更短；从资金规模来看，同等情况下A股投资者所需缴纳的金额一般也小于H股投资者。A股的这些制度安排，更好地保障了打新过程中投资者的相关利益。

  此外，业内专家也提出，本次蚂蚁集团的发行定价为68.80元/股，此前市场曾普遍质疑蚂蚁集团定价过高。近期金融科技监管环境发生变化，预计将对蚂蚁集团估值产生重大影响，及时退款也有利于避免蚂蚁集团在监管政策环境发生重大变化的情况下仓促上市。

  预计蚂蚁集团短期内难以重新启动发行程序

  根据相关法律法规，发行人应当评估和核查是否符合发行上市条件和信息披露要求，满足会后事项监管要求。

  资深从业人士也分析，客观来看，金融监管部门的监管约谈和近期金融科技监管环境的变化，可能对蚂蚁集团业务结构和盈利模式产生重大影响。

  虽然在中国证监会注册批文有效期内，蚂蚁集团和主承销商在对相关会后事项充分评估和核查的基础上，可以视情况决定是否重新启动发行程序。但考虑到中国银保监会、中国人民银行联合发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法》还在征求意见阶段，在正式颁布实施前，由于规则尚未生效，准确判断影响程度比较困难。