本期新浪财经梳理阳光城(5.790, -0.04, -0.69%)今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较，同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来找寻阳光城今年以来的“改变”与“侧重”。

　　评分方面，阳光城业务发展、规模优势方面评分较好，公司的盈利能力及财务实力等两方面评分都表现较为一般。

　　业务发展方面，阳光城2018年上半年拿地金额为371.6亿元，高于主流房企数据均值。2018年上半年阳光城拿地面积为1263.6万㎡，拿地力度陡增，而2017年全年拿地为1166.6万㎡。阳光城半年销售金额为663亿元，销售面积为463万㎡，上半年销售面积同比增72.12%，2017年全年阳光城销售面积为659.4万㎡。但公司存货周转率一般，销售价格与拿地价格之比明显高于主流房企均值水平。

　　收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。阳光城收入储备倍数为48.29（参照的是2018年半年收入），明显高于主流房企数据均值，而该数值2017年为20.92（参照的是2017年全年收入）。

　　财务方面，阳光城今年中期平均融资成本较2017年略有上升，为7.49%，明显高于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示，阳光城平均融资成本为7.08%。净负债率为232.45%，较2017年有所改善，但仍大幅高于行业均值125%。

　　目前阳光城货币资金+受限制使用资金共有332.9亿元，短期债务为441.63亿元，长期债务为703.09亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，阳光城短期偿债压力指数为1.33，明显高于主流房企数据均值。

　　规模与盈利方面，阳光城规模优势较为明显，盈利能力得分相对一般。2018年上半年阳光城土地储备货值为6741亿元，高于行业均值为5912.84亿元，权益土储货值为6202亿元，权益比例高达92%。阳光城预收账款（合同负债）为602.45亿元，低于主流房企数据均值。

　　阳光城的销售毛利率、销售净利率都要低主流房企平均水平，半年ROE为6.81%，大幅低于行业平均水平8.3%。