10月25日讯(记者 胡靖聆)佳禾食品工业股份有限公司(以下简称“佳禾食品”)近期在证监会网站披露了招股说明书。

招股书显示，此次IPO，佳禾食品计划在上交所公开发行不低于4001万股，占发行后公司总股本的比例不低于10%，募集资金5.65亿元，投向年产12万吨植脂末生产基地建设项目、年产冻干咖啡2160吨项目、新建研发中心项目和信息化系统升级建设项目，保荐机构为东吴证券。

中国网财经记者注意到，佳禾食品对年产12万吨植脂末生产基地项目的拟投资金额为3.6亿，该项目的实施主体是子公司南通佳之味。数据显示，南通佳之味2018年度以及2019年一季度均处于亏损状态。

此外，实施建设研发中心项目主体的子公司玛克食品，2018年以及2019年一季度的净利润也为负值。

主导产品销售逐年下滑仍扩产

公开资料显示，佳禾食品成立于2001年，公司主营业务为植脂末、咖啡及其他固体饮料等产品的研发、生产和销售。公司生产的植脂末、咖啡等产品作为奶茶、咖啡、烘焙及麦片等食品饮料的重要原料，业务的增减受下游行业的影响较大。

数据显示，2016-2018年和2019年1-3月，报告期内，佳禾食品实现营业收入分别为 13.22亿元、13.68亿元、15.95亿元和3.81亿元，扣非后归母净利润分别为1.99亿元、1.87亿元、2.44亿元和5550.22 万元。

分产品看，植脂末是佳禾食品的主导产品，占营业收入的比例超过85%，报告期内产能分别为15.6万吨、15.6万吨、13.5万吨和3.38万吨，产能利用率为82.68%、78.77%、102.39%和98.46%。从募投项目看，佳禾食品计划新建产能12万吨“植脂末生产基地建设项目”，达产后将使得佳禾食品的13.5万吨产能在原有基础上增加88.89%。

不过，2016-2018年，佳禾食品植脂末销售规模逐年减少。数据显示，国内植脂末市场规模分别为52.53万吨、55.86万吨和 57.65万吨，而佳禾食品的植脂末在国内销售规模分别为9.16万吨、8.50万吨和 8.26万吨，公司在国内植脂末市场份额分别为17.44%、15.22% 和14.33%。

此外，报告期内佳禾食品的咖啡产品占营业收入的比例分别为1.34%、2.42%、5.77%和4.90%，其主要产品速溶咖啡粉年产能为7200吨，产能利用率分别为5.68%、11.83%、31.38%和8.46%。在产能过剩情况下，此次IPO佳禾食品计划新增年产冻干咖啡2160吨项目。

与实控人的两笔房产买卖

招股书显示，佳禾食品的关联企业较多，有16家关联企业在报告期内集中注销，其中有5家是受实控人柳新荣或董事柳新仁控制的原材料采购公司，分别是灌云金益、灌云新利惠食品、连云港四通八达食品、井冈山市绿益食品和靖安黄益食品。2016年佳禾食品向后4家采购磷酸氢二钾、葡萄糖浆等原材料，采购金额超过3000万元。

天眼查显示，连云港四通八达食品、井冈山市绿益食品和靖安黄益食品分别成立于2015年11月，2016年3月和2016年8月，注册资金均为100万元，2016年分别向佳禾食品提供860.97万元、941.94万元和700.59万元。值得一提的是，灌云新利惠食品和连云港四通八达食品为个人独资企业。

此外，佳禾食品还在招股书中披露了两笔与实控人涉及房产的关联交易。2017年5月，佳禾食品将苏州工业园区芙蓉街8号两处住宅性质房产及家具等以5675.37万元的价格出售给柳新荣的母亲孔玉妹。中国网财经记者通过查询发现，芙蓉街8号两处住宅系苏州工业园区别墅，据相关人士介绍，该楼盘最小户型为420平方米，目前市场均价在7万/平方米左右。

2018年11月，佳禾食品与柳新荣、唐正青签订《房屋转让合同》，以经评估的442.55万元的价格购买柳新荣、唐正青持有的苏州市工业园区星海国际商务广场1幢1003室及1004室房产。

值得注意的是，佳禾食品在2018年6月更换财务总监为杨德玉，2018年5月杨还在其他公司任职。不过，佳禾食品未在招股书中披露此前的财务总监是谁以及变更财务总监的原因。

柳新荣夫妇两年分红超过7亿元

股权方面，截至招股书披露日，佳禾食品实控人柳新荣、唐正青夫妇，两人直接及间接合计持有公司86.06%的股份。数据显示，佳禾食品2016年、2017年合计分红金额8.46亿元，以此计算，柳新荣夫妇分走了7.28亿元，有业内人士质疑公司赚来的钱进了实控人自家腰包。

中国网财经记者还注意到，佳禾食品在IPO前夕密集进行多次增资且价格不一。招股书显示，2017-2018年，佳禾食品进行了4次增资。2017年10月，柳新荣及西藏五色水的增资价格分别为1元/注册资本，当月柳新仁的增资价格为3元/注册资本；2017年12月世界银行旗下的国际金融公司以17.62854元/股增资；2018年8月宁波和理以6 元/注册资本增资。

通过上述增资，西藏五色水、宁波和理、国际金融公司和柳新仁分别持有佳禾食品24.57%、5.79%、4.88%和3.33%的股份。其中，西藏五色水和宁波和理为柳新荣和唐正青控制的公司，柳新荣、柳新仁为兄弟关系。国际金融公司是世界银行旗下的公司，在其增资后，佳禾食品的公司性质由内资企业变更为中外合资企业。

对此，财经记者致电致函佳禾食品，公司回复称：“本公司经营规范、盈利情况良好，相关内容已在招股说明书中进行了充分披露。