2月26日，随着众泰汽车(4.160, 0.07, 1.71%)旗下子公司江南汽车首款新能源产品U2上市，因停产在国内车市消失近2年之久的众泰汽车正式回归公众视野。在全球新能源汽车驶入发展快车道的当下，于2022年底刚完成重整计划的众泰汽车，正计划向资本市场寻求助力。

  日前，众泰汽车发布公告称，公司拟向特定对象发行股票不超过15.21亿股（含本数），募集资金不超过60亿元（含本数），发行对象为不超过35名特定投资者。此次定增所募集资金将用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目、渠道建设项目及补充流动资金。

  财报数据显示，众泰汽车2019年至2021年分别亏损111.90亿元、103.43亿元、7.06亿元。另据公司近日披露的2022年业绩预告显示，预计去年亏损7.1亿元至10亿元。以2022年预计亏损额下限计算，近四年众泰汽车的累计亏损额已超过229亿元。

  重回新能源汽车赛道

  2022年，新能源汽车成为中国汽车产业最大的亮点，从政策驱动转入市场拉动的新阶段。去年全年，我国新能源(4.270, 0.02, 0.47%)汽车销售688.7万辆，市场占有率提升至25.6%，高于2021年12.1个百分点，全球销量占比超过60%。

  基于此，众泰汽车表示，经过过去的积累，公司具备新能源汽车完整的整车设计、试制、试验和零部件开发能力，掌握了车联网、自动泊车、电动四驱、方向盘换挡等技术，且早在2017年就开发出第一代Level4级智能驾驶“DEMO样车”，具有进军智能汽车的基础。

  众泰汽车可谓“含着金钥匙”出生。早年间，众泰不仅拥有“传统燃油车+新能源汽车”双重生产资质，还在浙江、湖南、湖北等多地设有生产基地，旗下产品覆盖轿车、SUV、MPV和新能源汽车等细分市场。

  据记者了解，公司于2005年开始投入新能源汽车研发，先后推出了2008EV、云100、芝麻E30、E200和大迈A3等多款新能源汽车。其中，2014年10月份，众泰云100上市后，仅两个月销量就超过2000辆。

  数据显示，2015年，全国纯电乘用车销售24.7万辆，同期众泰电动车合计销量2.29万辆，占比9.25%。次年，公司电动车销量增至3.28万辆，市场占有率进一步升至12.75%。形势大好之下，众泰汽车于2016年借壳金马股份曲线上市，赶上了传统车企登陆A股的末班车。

  彼时，燃油车仍是车企销量和利润的绝对主力。2016年国内SUV车型兴起，众泰借势推出T600运动版、SR9、新大迈X5、SR9等多款车型，收获市场热烈反馈，当年累计实现销量33.31万辆，同比增长50%。

  不过，因产品外观过度模仿，众泰汽车一直被冠以“皮尺部”的绰号。同时，其产品质量问题愈发凸显，导致口碑和销量一落千丈。2019年，公司全年销量已跌至11.66万辆。

  进入2020年，众泰汽车母公司铁牛集团严重资不抵债、丧失经营能力，被法院裁定终止重整程序。一年后，众泰系8家公司因陷入债务危机，全部宣布破产并重整。

  2021年10月份，在经历了多次预重整投资人跳票之后，众泰最终迎来了自己的“白衣骑士”——江苏深商控股集团有限公司，后者很快投入20亿元重整款用于支付重整费用、清偿债务。重整完成后，众泰实控人黄继宏取代应建仁、徐美儿夫妇，成为众泰汽车股份有限公司董事长。

  亟须重塑品牌形象

  如今，作为众泰的新任掌门人，黄继宏重整后的第一个计划就是改造产线，进军新能源汽车领域。《证券日报》记者从众泰汽车内部人士处了解到，本次定增完成后，公司管理层将大力支持旗下江南汽车新车型上市，对此内部也非常有信心。

  记者了解到，江南汽车曾在2003年推出售价2.98万元的江南奥拓，一度成为国内市场最为畅销的“低价王”。伴随着国民收入水平提升、国内轿车市场产品向上，江南汽车最终难以为继。2007年，众泰汽车收购江南汽车并获得其生产资质，但并入众泰汽车后，江南汽车依然未能获得消费者认可，再次消失在激烈的市场竞争中。

  此番众泰汽车似乎想重塑江南汽车曾经的小型车优势，新车共推出6款车型，在智能辅助驾驶科技方面颇为用心，搭载了MobileyeEyeQ4芯片以及5个超声波雷达、4个高清摄像头和1个IFC摄像头，集成ACC自适应巡航、FCW前碰撞预警等功能。

  在此次定增的募集资金可行性分析中，众泰汽车称，未来15万元的新能源汽车将成为主流。按照计划，将基于3个平台开发4款新能源和智能网联车型。未来两年，规划在北京、上海、广州等100个城市先期建设216家自营门店，为即将推出的新产品铺平道路。

  值得一提的是，作为众泰汽车“复活”后的首款车型，江南U2的竞争对手不乏比亚迪(259.110, -0.70, -0.27%)海豚及欧拉好猫这样的热销车型。此外，处于同价格区间的还有零跑T03、宝骏KiWiEV等微型车，从品牌口碑与用户信任度来看，江南U2不免面对更加激烈的市场竞争。

  “国内汽车市场有一个现象，哪个品牌一旦出现过重大挫折，就很难东山再起，因为市场已然饱和，并不缺一个失败过的品牌。”德基先进制造与出行产业合伙人张帆告诉《证券日报》记者，众泰虽有卷土重来的苗头，但已经远远落后。经历了这几年的摸爬滚打，不管是造车新势力还是传统车企都已经快速占领既定市场。随着新能源汽车市场竞争白热化，后来者将更难快速迈入规模化生产的行列。

  在张帆看来，众泰汽车一定要抛弃原有的品牌形象，重构品牌体系和营销渠道。对于车辆外观、内饰设计以及更核心的关键技术等，要从原创下手，并保持长期的战略定力。