深圳市优优绿能股份有限公司(以下简称“优优绿能）启动新股发行，根据安排，其将于5月26日进行网下网上申购。据悉，优优绿能此次募集资金7亿元。主要用于充电模块生产基地建设、总部及研发中心建设等项目。

就在上市前，优优绿能出现业绩“变脸”。2024年，公司在营收增长8.86%的情形下，净利润同比下滑4.73%；2025年一季度净利润更是降幅达19.35%。

上市前实控人通过减持和分红将5,500万元收入囊中，一边分红一边募资补流，募资中1.6亿元用于拟购置房产建设总部和研发中心，主要生产经营场所处于抵押和查封状态，经营场所承出租方“失信”78次被执行金额1.1亿元拖欠税款3,200多万

发行人前身优优有限成立于2015年8月，由邓礼宽、柏建国各出资250万元设立，在设立公司前，两人均先后在艾默生网络能源、易达威锐电源设备、深圳市雷能混合集成电路和深圳市格里贝尔电源履职。

如今，柏建国和邓礼宽共同为公司的控股股东和实际控制人，两人各直接持有公司25.74%的股权，均又通过优电实业和星耀实业间接持有发行人2.61%的股权；双方共同持有发行人56.70%的股权。两人中，柏建国现任公司董事长、总经理；邓礼宽担任公司董事、副总经理。

财经参考注意到，发行人曾携对赌求“金主”。以公司的投资机构深圳阿斯特、ABB、万帮新能源、郑隽一、何优等签订了回购的特殊条款，招股书称，2022年6月，所有的特殊条款全部解除。

上市前，多家股东减持发行人股份，2020年8月，万帮新能源将所持0.74%、1.39%和1.39%的股权分别转让给了何优、前海天同、微禾致远。2021年11月，万帮新能源再次将0.3604%、0.0396%股权分别转让给上海中电投、嘉兴融和；郑隽一将0.7207%、0.0793%股权分别转让给上海中电投、嘉兴融和。

实控人中，柏建国将0.4595%、0.0505%股权分别转让给上海中电投、嘉兴融和；邓礼宽将0.4595%、0.0505%股权分别转让给上海中电投、嘉兴融和，共取得股权转让款1,224万元。同时，上市前，实际控制人还通过优电实业向员工出让股份股权，取得股权转让款2,174.75万元。

 

除了出让股权外，上市前的2023年，发行人还向全体股份派发了3,780万元的股利，根据实控人所持股份，共取得分红款2,143.26万元。

 

通过减持和分红，共5,542.01万元落入实控人腰包。

实施分红后，发行人又向资本市场募资补流，招股书披露，此次募资中，1.6亿元用于补充流动资金。

同时，募资中，2.7亿元用于总部及研发中心建设项目，而这1.63亿元用于房产购置。

 

    发行人募资购置房产或以其生产经营场所面临的风险有关。

招股书披露，发行人无自有房产、土地使用权，主要租赁华力特大厦部分楼层开展生产经营，截至2024年6月末，发行人租赁华力特大厦的面积合计为9,992平方米。华力特大厦尚未取得房屋权属证书，且处于抵押和法院查封状态，根据法院出具的查封文件，该房产查封期限为 2023年6月16日至2026年6月15日。若未来公司因债权人处置房产或房屋租赁合同到期而无法继续使用房产，公司将面临因搬迁带来的损失，并可能对公司的生产经营造成不利影响。

华力特大厦为深圳市华力特电气旗下资产，公司与其孙公司深圳市华力特 企业管理有限公司签署了租赁协议。

 

天眼查显示，深圳市华力特电气涉及司法案件480多起，78次列入失信被执行人，涉案金额约1.14亿元，118次被法院出具了限制消费令涉案金额约3.85亿元，该企业还拖欠税款约3,249万元。

 

 

 

 

 

前五客户中3家有股东身影，入股后对股东客户销售额大幅飙升，股东客户ABB、股东客户万帮实控人曾行贿，外协生产占比较大，三家外协商参保人数为0，部分外协商存在环保违规、拖欠税款

2021-2024年1-6月（报告期），发行人向前五大客户的销售收入分别为 29,981.24万元、61,334.01万元、61,713.94万元和25,421.35万元，占营业收入比重分别为69.63%、62.08%、44.86%和35.21%，集中度较高。发行人的前五客户主要为ABB、万帮数字、BTC POWER、玖行能源 、Chaevi、蔚来等。

  五大客户中，ABB、万帮数字和玖行能源均为优优绿能的关联方。其中，万帮数字的控股股东万帮新能源投资集团有限公司（下称“万帮新能源”）于2019年5月入股优优绿能，ABB于2020年5月入股，玖行能源的关联方上海中电投融和股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“上海中电投”）、嘉兴融和海川股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“嘉兴融和”）皆于2021年11月入股。

跟入股前相比，入股后优优绿能对上述三大客户的销售额激增，同时，发行人对上述三家的销售平均单价低于其他客户同类产品平均单价。

 

报告期内，ABB分别为发行人第三、第一、第一和第二客户，万帮数字分别为公司第一、第二、第二和第一客户。2023—2024年上半年，玖行能源已经退出前五大客户之列，而ABB、万帮数字仍为优优绿能前两大客户，对其销售收入共计分别为4.38亿元、1.78亿元，占优优绿能当期总营收的比例合计分别为31.84%、24.64%。

值得注意的是，ABB公司曾存在重大行贿问题。

据路透社2022年12月3日消息，美国司法部当地时间周五表示，瑞士工业巨头ABB同意支付超过3.15亿美元，以了结南非一家国有能源公司的贿赂案调查。

司法部表示，该决议是与南非和瑞士的检察机关以及美国证券交易委员会（SEC）协调达成的。司法部在一份声明中说，ABB子公司还承认了一项共谋违反美国《反海外腐败法》（FCPA）反贿赂条款的罪名。

司法部表示，在2014年至2017年期间，ABB通过其某些子公司向一名在国有能源公司Eskom Holdings担任高级雇员的南非政府官员行贿，以获得与多项合同授予有关的商业优势。

而万帮数字的实控人也曾出现了行贿问题。

据吉林省高级人民法院发布的案号为（2014）吉刑经终字第19号的《周勇江、熊伟受贿二审刑事裁定书》显示，熊伟在担任北京鹏龙汽车服务贸易有限公司副总经理期间，利用职务之便，为江苏万帮集团与北汽集团鹏龙汽车服务贸易有限公司签订奔驰品牌网络建设的战略合作协议、设立奔驰4S店等方面提供帮助，于2012年初，收受该集团董事长丁某人民币10万元。

 

 

报告期内，公司外协采购金额分别为3,096.55万元、6,352.62万元、 9,781.52万元和5,429.04万元，外协加工费占当期营业成本的比例分别为9.76%、9.84%、11.15%和11.75%。

发行人外协采购几乎全部来自于前五外协供应商，占比分别为100.00%、96.03%、99.46%和99.58%，外协供应商主要为东莞市满佳电子科技有限公司、深圳市江元智造科技有限公司、加贺电子、深圳市卓瑞源科技有限公司、深圳市百广源科技有限公司、威诺新能源技术（东莞）有限公司、斯比泰科技（深圳）有限公司等。

天眼查显示，发行人最大的外协供应商东莞市满佳电子参保人数一直为0，该企业2016年因环保违规被责令停产，2020年又因使用童工为罚；同时，港加贺电子（深圳）有限公司参保人数也为0，该企业2019年拖欠税款被公告；威诺新能源技术（东莞）有限公司三次拖欠税款18.6万。

 

大客户销售放缓外销收入出现波动，2024年及2025年一季度净利润均出现下滑，同行龙头企业业绩持续增长，研发费用率约同行均值的一半，财务数据勾稽关系异常2023年约1.16亿元收入无数据支撑来历不明，产品产销存不合逻辑，财务总监履历“穿越”

根据招股书披露的数据计算，2021—2024年上半年，优优绿能对万帮数字的销售收入同比增速分别为51.56%、19.26%、8.29%、24.61%，增速呈下降趋势；对ABB销售收入同比增速分别为164.20%、500.23%、-16.77%、-51.31%，2023—2024年持续下降，且降幅有所扩大。

报告期内，公司外销收入分别为10,344.69万元、51,030.10万元、61,466.40万元和 24,392.03 万元。2021年至2022 年，受益于公司较早布局海外市场、海外市场增长趋势良好，公司对 ABB、BTC POWER 等客户的收入快速增长，带动公司外销收入快速增长。

2023年开始，受欧美政府和企业放缓汽车电动化转型、北美电动汽车充电标准向NACS标准转变等情况的影响，公司外销收入为61,466.40万元，较2022 年增长，但增速放缓至20.45%。2024年1-6月，受市场因素、ABB自身经营情况等因素影响，ABB向公司的采购需求减少，主要受此因素影响，公司外销收入较上年同期下滑34.96%。2024年，公司经审阅的外销收入为42,405.20万元，较2023年下滑31.01%。

2024 年，公司营业收入为 149,744.80 万元，较上年同期增长8.86%。2024 年，公司净利润为25,570.11万元，较上年同期降低4.73%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 24,443.33 万元，较上年同期降低4.46%。

 

 

2022-2024年，同行头部企业来看，特锐德和盛弘股份营业收入和净利润持续增长。该两家经营规模均明显大于发行人。

 

另外，发行人研发投入显著低于同行平均水平。报告期内，报告期各期，公司研发费用分别为2,149.00万元、4,018.26 万元、7,909.27万元和4,914.05万元，不及同行均值的一半，其占各期营业收入的比例分别为4.99%、4.07%、5.75%和6.81%，约同行均值的一半。

 

截至2024年6月30日，公司及子公司已获授权发明专利21项、实用新型专利35项、外观设计专利27项、软件著作权33项，另有1项韩国专利和1项美国专利。截至2024年年末，特锐德拥有1400多项专利；盛弘股份已获得授权的有效专利及软件著作权共计284件；通合科技获得专利247项、软件著作权69项。

2021年至2023 年，公司营业收入分别为43,056.88万元、98,791.26万元和137,560.80万元，最近三年复合增长率为78.74%，那么，这数据是否靠谱？ 

从2023年来看，不含税营业收入为137,560.80万元，其中，外销收入为61,466.40万元，该部分收入增值税率为0，根据内销收入适用的13%增值税税率核算，该年度的含税收入约为147,453.07万元。

依据一般财务勾稽原理，与这个规模含税收入相匹配的必然有相同规模的现金流量流入和新增相同规模的应收账款等经营性债权体现。

财务数据显示，2023年，公司销售商品、提供劳务收到的现金为108,969.29万元，同时，2023年末的合同负债为3,201.47万元，较2022年末的2,967.56万元增加了233.91万元，综合合同负债影响，则与2023年营业收入相关的现金流量流入金额为108,735.38万元。

与含税收入勾稽，则有38,717.69万元的含税收入因未收到现金流入从而形成了新增债权。

公司合并资产负债表显示，2023年的应收票据、应收账款、坏账准备、应收款项融资合计金额为53,805.60万元，较2022年相同科目的33,386.43万元，增加额为20,419.17万元，与上述勾稽得出数据相比，少了18,298.52万元。

那么，公司存在较大差异是否由于票据背书等影响引起的呢？招股书显示，2023年，公司已背书或贴现的票据为6,728.96万元，综合该因素影响，2023年，优优绿能还存在约11,569,56万元的含税营业收入既未收到现金又未形成新的债权，即2023年公司约1.16亿元的收入成了“无源之水”，来源不明。

 

同时，发行人的产品产销存也不合逻辑。招股书显示，公司2023年产品产销率为96.18%%，即公司产品的产量大量该年度的销量，会新增一定的产品库存，换言之，2023年产品库存要多于2022年，但公司存货库存表显示，2023年的产品库存低于2022年，出现异常。

另外，招股书显示，公司财务总监陈乃亮1994年6月至1998 年11月，就职于深圳富恒隆记皮具来料加工厂任财务主管，而天眼查显示，该企业设立于2000年8月，即陈乃亮履职期间该企业还未设立。

 

（文中图问询函、招股书、天眼查、裁判文书网、同行特锐德、盛弘股份年报数据）