航空发动机是人类工业史上技术制造要求最高、最复杂的产品之一。如果把飞机制造比做现代工业的“皇冠”，那么航空发动机就是这顶“皇冠”上最耀眼的“明珠”。高温合金材料是航空发动机的战略基础核心材料，用量占每台发动机总重量的60%左右，未来20年，中国大飞机市场需求达6,000架，价值超一万亿美元。

根据预测，到2030年，我国高温合金需求量将累计突破70万吨，高温合金领域是展示全球大国工业实力的角力场，由于高温合金材料生产具有成分和工艺控制难，产品认证壁垒高等特点，全球范围具备航空航天高温合金研发生产能力的企业，主要集中在美、英、饿等工业强国，而伴随着我国由制造大国向制造强国迈进，高温合金材料身处产业链的最上游环节，是高端制造业的“底盘”，国内从事相关高温合金材料的企业将迎来发展契机。

江苏隆达超合金股份有限公司（简称“隆达股份”，股票代码“688231”）深耕合金材料17年，怀揣家国梦想，科技报国之心，凭借前瞻意识，2015年斥资进入高温合金产业，瞄准国际先进技术，经过7年多的经营积累，冲破了高温合金材料制造的壁垒，迅速崭露头角，近期借助资本力量，再图新台阶，日前，公司已完成了新股发行申购，不日将登陆科创板上市。

技术先进，工艺优良

高温合金行业具有较高的技术壁垒，国内外从业企业数量相对较少。公司于 2015年战略转型高温合金业务以来，大力投资国际一流的冶炼和检测专用设备，建设了铸造高温合金生产线、变形高温合金生产线，定制了国际先进水平的真空感应熔炼炉、真空自耗熔炼炉、保护气氛电渣重熔炉、高频高速智能控制 45MN/50MN快锻机等设备。

通过不断的积累与钻研，隆达股份实现了等轴、定向和单晶铸造高温合金母合金超高纯真空冶炼技术、均质化稳定性冶炼技术以及化学成分超低含量检测技术等方面的突破，所生产的母合金产品纯净度高、均质性和稳定性好，技术处于国内先进水平。

检测方面，公司已建立高温合金标准化检测体系，涵盖从原辅材料、生产过程、成品全过程的检测与检验。公司检测实验室已通过 CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可和 NADCAP（National Aerospace and Defense Contractors Accreditation Program，国家航空航天和国防合同方授信项目）认证。

公司定制高温合金超低限检测设备，采用辉光放电质谱仪等专业先进检测设备进行痕量和超痕量元素的分析；掌握痕量元素检测技术，测定50种以上；建立了炉前样品30分钟完成全元素分析的测试技术；基于校正曲线，痕量杂质元素测量不确定度达到0.1ppm 级（千万分之一）。

工艺方面，公司掌握了先进的“真空感应+电渣重熔+真空自耗”三联熔炼工艺，实现了真空感应熔炼技术、稳定化重熔技术、多阶段均匀化处理技术和高频高速细晶锻造技术的突破，已具备航空转动件用变形高温合金大锭型、超高纯、低偏析、高稳定的工程化生产能力，所生产的变形高温合金纯净度高、成分均匀性和组织一致性好，在国内领先。

近年来，隆达股份不断加大研发投入和人才培育。2019年-2021年，其研发费用分别为3,485.30万元、3,532.48万元和5,267.10万元，占比分别为6.16%、6.55%和7.26%，投入和占比双升。公司核心管理团队及核心技术人员深耕材料生产行业，普遍拥有10年以上高温合金或合金管材研发或一线生产管理经验。截至2021年末，公司拥有技术人员64人，占员工人数的13.79%，据行业前列。

经过多年的技术积累，公司已经拥有专利87项，其中发明专利54项，是我国工业强基工程之航空发动机和燃气轮机耐高温叶片“一条龙”应用计划的示范企业。

业绩爆发，未来可期

据了解，隆达股份合金管材业务产品主要有铜镍合金管、高铁地线合金管、高效管、黄铜管、紫铜管，主要用于船舶、 石油化工、电力、轨道交通和制冷等领域。公司高温合金业务包括铸造高温合金和变形高温合金，下游领域应用广泛，包括航空航天、能源电力、油气石化、船舶、汽车等行业，公司铸造高温合金报告期内专注“两机领域”（特指应用在上述相关行业中的航空发动机和燃气轮机设备），包括民用和军用。

报告期内，公司业绩增长较快，实现的营业收入由2019年的5.66亿元增长至2021年的7.26亿元，随着高温合金在2020年的投入试产，当年便实现盈利3,474.04万元的基础上，2021年的净利润再次扩大到7,020.81万元。

得益于高温合金业务的快速增长，2022年一季度，公司实现营业收入19,462.36万元，较上年同期增长46.76%，其中高温合金收入增长138.14%，贡献最为明显。一季度实现归属于母公司所有者的净利润1,595.30万元，较上年同期增长1156.96%。

根据目前经营情况，公司预计2022年上半年可实现营业收入44,000.00万元至48,000.00万元，同比增长38.24%至50.81%，主要系高温合金销售收入同比大幅增长；受益于高温合金销售收入的大幅增长。

预计2022年上半年可实现归属于母公司股东的净利润5,000.00万元至6,000.0万元，同比增长167.09%至220.50%；预计2022年上半年可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3,500.00万元至4,500.00万元，同比增长595.52%至794.24%。

近年来，政府部门颁布了一系列国家专项规划和政策措施鼓励、支持高温合 金材料产业及下游航空发动机和燃气轮机领域的发展。2016年11月，国务院发 布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出要“提高新材料基础支撑 能力”中“推动新材料产业提质增效”部分指出“面向航空航天、轨道交通、电 力电子、新能源汽车等产业发展需求，扩大高强轻合金、高性能纤维、特种合 金……等规模化应用范围，逐步进入全球高端制造业采购体系”。

随后，工业和信息化部、发展改革委、科技部、财政部联合制定《新材料产业发展指南》，把关键战略材料列为三大重点发展方向，强调：“紧紧围绕高端装备制造业等重大需求，以耐高温及耐蚀合金、高强轻型合金等高端装备用特种合金…等为重点，突破材料及器件的技术关和市场关，完善原辅料配套体系，提高材料成品率和性能稳定性，实现产业化和规模应用”。

行业持续发展和政策的东风频吹为公司创造了良好的发展前景。隆达股份表示，公司作为高温合金材料行业中材料科技创新的践行者，始终把“提供全球动力产业核心基础材料”作为企业愿景，致力于“打造国际一流高温合金研发制造基地”。

未来，隆达股份将继续围绕国家发展战略，把资本市场的信任和力量，转化为推动隆达股份持续创新、高质量发展的动力和资源，做好募集资金项目，以企业突破性的创新和长期发展，让投资者看见并分享隆达股份的价值。